Когда пишу про фонды недвижимости, постоянно спрашивают про фонды для неквалов, особенно СФН Современный 9 и СФН Современный 10. Нуштош, напишу кратко свои мысли о том, что известно.

Информация от УК СФН даётся очень дозированно. Приходится собирать по крупицам. Но общее представление по Современному 9 есть, по десятке почти ничего. Я уже добавил эти фонды в ЗПИФ-таблицу — пользуйтесь. Также недавно показывал свежий состав своего ЗПИФ-портфеля.

Современный 9

• Сайт: https://www.sfn-am.ru/funds/fond-sovremennyi-9
• Правила: https://data.investfunds.ru/funds/10997/rules_amendments_002.pdf 
• Состав: депозиты на 14 млрд
• Что обещали: что купят склад в октябре, летом транслировался сентябрь
• Что на самом деле: на 17 ноября склада в фонде нет, в декабре новой инфы не появилось
• Срок действия фонда: до 31 января 2028
• Выплаты: ❗️только в конце срока
• Потенциальная доходность: ~16 % (прогноз от УК)

( Читать дальше )

Теперь Европа финансирует Украину в одиночку



Вспоминается стихотворение
«ох, нелёгкая это работа, из болота тащить бегемота».

Сейчас рынок заметно подрос, и у многих закономерно возникает вопрос: покупать сейчас или ждать коррекции.

У ведения блога, как и у любого инструмента (а для меня это именно инструмент, который позволяет быть ближе к эмитентам и организаторам торгов), есть оборотная сторона. Ты делишься мнением, показываешь сделки, объясняешь логику построения портфеля — и неизбежно появляются персонажи, которые спешат сообщить тебе, что ты тупой.

Конструктивная критика — это нормально, иногда даже полезно. Но речь сейчас не о конструктиве.

Толпа переваривает только простые нарративы. Поэтому идеи про риск, корреляции и структурирование портфеля проходят мимо большинства.

Да что там «корреляция» и «структура». Кому-то сложно посчитать проценты на проценты. Или понять, что падение со 100 до 80 — это минус 20%, а возврат с 80 до 100 — уже плюс 25%. Или что замедление инфляции — это не когда что-то дешевеет, а когда всё продолжает дорожать, просто чуть медленнее, чем месяц или год назад.

( Читать дальше )

В России скапливается много жилья, которые нужно куда-то пристроить. Самолет нашел решение через ЗПИФ, плюс появляются арендные дома и даже целые кварталы… Но что ждёт рынок дальше? И что общего у Краснодара, Уфы, и Воронежа?

В недвижке дисбаланс: спрос упал быстрее, чем сократились запуски. Темпы ввода в 2024-2025 годах стабильно превышают продажи, и рынок входит в фазу накопления избыточного предложения. По расчётам ДОМ РФ, текущие темпы сохраняются уже второй год подряд, а разрыв между стройкой и спросом стал структурным

Запасы новостроек растут во всех сегментах. Девелоперы продолжают выводить проекты, опираясь на прошлые ожидания спроса и льготную ипотеку, тогда как покупательская активность уходит в стагнацию. В отдельных регионах объем предложения уже превышает комфортный уровень в 1,5–2 раза.

Ключевой риск для отрасли — инерционность. Даже при падении продаж, стройка не останавливается быстро: цикл девелопмента длинный, а кредиты под проектное финансирование обязательны к обслуживанию. В итоге дисбаланс накапливается, формируя давление на цены и увеличивая нагрузку на компании

( Читать дальше )

Вообще, эта история уже косвенно затрагивалось в одном из предыдущих постов. Но сейчас я удивлен, что Оил Ресурс не просто решил раздуть свои активы на 4 триллиона, но и эта отчетность (9м2025 г.) прошла через аудиторов (вроде как независимую проверку).

Учредители Оила (АО “Кириллица”) решили внести свои патенты в уставный капитал организации. За счёт этого их отчетность сейчас выглядит шикарно. У АО “Кириллица” появилось 4 триллиона финансовых вложений, а у самого Оила 4 триллиона нематериальных активов (патентов). Следовательно, теперь любой коэффициент, учитывающий связанные строки, будет показывать, что на каждую копейку их долга приходится целая куча активов. Судя по “экспертным анализам”, уже есть люди, которые на это ведутся. Фактически, организация в жизни не держала эти 4 триллиона рублей, и до таких оборотов ей ещё ой как далеко...

Сама организация описывает технологию, которая стоит 4 триллиона, примерно так:

ТТХВ – это перспективная технология для разработки трудноизвлекаемых запасов нефти, которую развивает Научно-технологический центр в составе ГК «Кириллица». Технология успешно прошла лабораторные испытания и получила положительную оценку после осуществления гидродинамического и экономического моделирования.

( Читать дальше )

В 2025 году снижение ключевой ставки и геополитическая неопределённость создали волатильность и почти вернули рынок акций к прошлогодним минимумам. Мы проверили, какие классические стратегии были самыми эффективными в 2025 году на российском фондовом рынке.

Как проводили расчёт

В рамках исследования мы рассмотрели девять классических портфельных стратегий или одиннадцать вариаций, адаптированных под российский рынок и доступные виды активов. Цель — сравнить, как разные подходы к распределению капитала отработали в течение года при условии, что портфель собирается только в начале периода и не ребалансируется.

Важно учитывать, что для расчётов в основном применялись индексы, а не отдельные классы активов. В реальном портфеле состав инструментов, комиссии и точные веса могут отличаться, а фактическая доходность — варьироваться. Тем не менее такой подход позволяет объективно сравнить стратегии между собой и понять, какие из них работали лучше в текущих рыночных условиях.

При этом все рассмотренные стратегии могут быть собраны и в практическом виде — с использованием реальных инструментов российского рынка: акций, облигаций, БПИФов и даже фьючерсов. Индексы в расчётах выступали лишь эталонной моделью, тогда как в портфелях инвестора их можно заменить доступными рыночными аналогами.

( Читать дальше )

     Россияне останутся без денег — так решила Европа после долгих совещаний, переговоров и бутылок вина.

     Ранее блокировку российский активов продлевали каждые полгода. Потому искали способ как бы экспроприировать все деньги, а потом их дать Украине в долг. естественно под проценты. Вообще этот алгоритм очень весёлый. Судите сами. Вы берёте чужие деньги безвозмездно и навсегда и отдаёте их кому-то в долг под проценты. Очень удобно. А главное прибыльно.
     Однако с этим не все были согласны, так как активы некоторых стран в большом количестве могли быть отняты в России, дабы скомпенсировать потери. И вот теперь решение нашлось. 
     Еврокомиссия одобрила пару вариантов оказания финансовой помощи украине на 2026 и 2027 годы. В первом варианте, будет дан кредит с привлечением рыночного капитала под гарантией бюджета Евросоюза.
     Второй вариант — выдача «репарационного кредита» за счёт замороженных российских денег. 140 млрд евро могут быть отданы за счёт Банка России в бельгийском депозитарии.

( Читать дальше )

Всем привет, продолжаем следить за факторами на основании которых ЦБ принимает решения по ставке, что свою очередь может смягчить ДКП, тем самым повлиять на рост будущих прибылей компаний в 2026 году из индекса IMOEX и переоценки стоимости из-за низких ставок по депозитам.

✔️ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌/✔️ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️/❌ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяцев относительно 2024 и 2023 года



на 8 декабря ИПЦ продолжил замедлятся до 4.85% c 5.3% в годовом выражении(saar) на 1 декабря при этом средний показаться за пять месяцев составил рекордные -0,56%, что значительно лучше 9,09% чем в 2024 году за аналогичный период.

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз подборку самых опасных ВДО я делал в августе, и всего спустя пару месяцев у 2 из 5 компаний произошёл техдефолт – у Брусники и Монополии. Пришло время обновить подборку, напомню о старых трёх компаниях и расскажу о двух новых претендентах на дефолт.

1️⃣ ТД РКС ($RU000A10BQM7)

• Застройщик (помним о кризисе в секторе), который занимает 498 место в РФ по объёму строительства. В 2024 году был чистый убыток 0,3 млрд рублей, а на счетах компании всего 6,6 млрд рублей при чистом долге 16 млрд рублей (без эскроу). Чистый долг/EBITDA = 22x, а коэффициент ICR = 0,4x – операционной прибыли не хватает на покрытие даже половины процентных расходов.

• У компании 4 выпуска облигаций на 2,5 млрд рублей, у выпуска 002Р-05 купон 28% от номинала. Удивительно, но кредитный рейтинг ВВВ– с прогнозом «Позитивный» от НКР.

2️⃣ Патриот ($RU000A10B2D2)

• Торговая сеть, продающая посуду и товары для кухни. Отчёт за 2024 год до сих пор не опубликован, поэтому смотрим отчёт за 9 месяцев 2024 года. Чистая прибыль упала в 4 раза до 12 млн рублей, при этом чистый долг более 1,9 млрд рублей. Рекордсмен по долговой нагрузке – Чистый долг/EBITDA = 26x. Что происходит с компанией за последние 12 месяцев – неизвестно, отчётов нет.

( Читать дальше )

Пока ещё не изучал почему, единственно видел что она шла, шла, а потом уходить резко начала, а потом помчалась усиленными темпами снова! Сейчас вот изучу причины, позже напишу что то в опросе! Пока скажу что дела идут приятно! Разгрузился сегодня чуть маленько… Бапка идёт на счёт! Идёт на таран! 

Результаты! Общий плюс за всё время инвестиций + порядка 17%! С начала года + порядка 7,8% По чиствндох + порядка 9,8%
По лотерейкам! — минус порядка 15,7% Плечо, что сам себе выдал порядка 160%...

Ща таки ещё продал добра… Не выдержал! Бапка идёт! Надо пускать в карман! Да будет бапка! Уракинс! 

Возможно сейчас не стоило продавать, но что то захотелось! Щас почитаю, что там кого, войду в курс дела, станет более понятно что и куда, в опросе изложу мысли какие то)