Готовьтесь к волатильности на этой неделе 📆

1. Макро 🌎

Вот какие события нас ждут на макро-фронте:

• Фондовый рынок США и фьючерсы на нефть — вся неделя Реакция на новости по конфликту вокруг Ирана. Формально — с понедельника, но по факту движение будет происходить в каждый торговый час, пока сохраняется напряжённость.
• Продажи существующего жилья в США за февраль — вторник Рынок вторичного жилья оживает или продолжает стагнировать?
• Инфляция CPI за февраль — среда Замедлилась ли инфляция в феврале или, наоборот, ускорилась?
• ВВП США за IV квартал 2025 года — пятница Показала ли экономика рост в четвёртом квартале или вошла в фазу сокращения?
• Инфляция PCE за январь — пятница PCE — более широкий показатель инфляции по сравнению с CPI и предпочтительный индикатор ФРС (а значит, особенно важный).
• Вакансии JOLTS за январь — пятница Насколько устойчив рынок труда США в начале года?

На что обращаем особое внимание

Нефть.

Если цены продолжат расти без видимого потолка — это становится проблемой.

Перед вами третья и последняя часть моей статьи про конференцию алготрейдеров в Москве. Часть 1 была про инфраструктуру, а часть 2 про практическое применение ИИ.

Третья часть будет о последствиях. Перед вами будут четыре доклада на одну тему:

• неэффективности,

• уязвимости,

• масштабирование систем.

А ещё в статье интересная торговая идея с дисбалансом внутри синтетического инструмента — целой корзины акций Мосбиржи.

Из презентации Руслана Сторчака

Эксперты первого и крупнейшего в России коммерческого центра мониторинга и реагирования на кибератаки Solar JSOC проанализировали инциденты в 300 крупных компаниях и представили выводы. Вот три ключевые цифры.

🔸 33 000 подтвержденных инцидентов зафиксировано в 2025 году. Это больше, чем в 2024-м — 31 500. За четыре года наблюдений заметна сезонность — всплеск атак приходится на конец года.

🔸 36% инцидентов связаны с вредоносным ПО. Рынок Malware-as-a-Service (вредоносное ПО как услуга) сделал атаки доступными, поэтому количество инцидентов растет.

🔸 23% — доля несанкционированного доступа. Брутфорс (кибератака, при которой перебирают комбинации для взлома) и эксплуатация уязвимостей веб-приложений остаются основными инструментами проникновения.

Больше выводов — в отчете.

Аэрофлот представил нам финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2025 год. Возросшие операционные расходы в IV кв. загнали операционную прибыль в минус, закончился эффект страхового урегулирования, а выплата по топливному демпферу снизилась почти в 7 раз (основная статья расходов компании, это авиационное топливо — 31,8%):

✈️ Выручка: IV кв. 225,8₽ млрд (+2,5% г/г), 2025 г. 902,3₽ млрд (+5,3% г/г)
✈️ EBITDA: IV кв. 22,8₽ млрд (-51,1% г/г), 2025 г. 253,7₽ млрд (+18,5% г/г)
✈️ Чистая прибыль: IV кв. -1,7₽ млрд (годом ранее -4,9₽ млрд), 2025 г. 105,5₽ млрд (+91,8% г/г)

💬 Аэрофлот в IV кв. перевёз 12,9 млн пассажиров (+0,7% г/г). На внутренних линиях пассажиропоток снизился до 9,3 млн пассажиров (-2,6% г/г, ограничения на работу аэропортов из-за атак БПЛА), на международных линиях, наоборот, увеличился до 3,6 млн пассажиров (+10,4% г/г). Процент занятости пассажирских кресел увеличился до 91%, (+2,1 п.п. г/г).

     Цены не успевают расти за зарплатами. Повышение доходов грозит всем россиянам стать счастливыми.

     Прямо пишу об этом и слёзы радости за россиян вытираю. Оказывается, средняя зарплата в декабре в России стала 140 тысяч рублей, что на 41,5к рублей больше, чем годом ранее. Пойду сегодня гулять и буду заходить во все магазины, подходить к дворникам, полицейским и заодно в поликлинику — к медработникам. Всех буду поздравлять, что теперь то уж зарплаты им нормальные платить будут.
     Но это ещё половина беды.
     Вторая радость в том, что в России 22,4% работников стали получать более 100к рублей в месяц. А среднемесячная зарплата в 2025 году стала 100360 рублей. 

Башнефть — одна из старейших нефтяных компаний России с почти вековой историей. Основные производственные активы сосредоточены в Республике Башкортостан, а ключевые запасы углеводородов расположены в Башкирии, Татарстане, а также в ЯНАО и ХМАО.

Компания работает по классической для нефтегазового сектора вертикально интегрированной модели. В периметр бизнеса входят добыча нефти, переработка сырья на собственных НПЗ, а также реализация нефтепродуктов через сеть АЗС. При этом значительная часть продукции продаётся на внутреннем рынке, что частично снижает валютные и экспортные риски.

Контрольный пакет компании принадлежит Роснефти (57,7%). Ещё около 25% акций находятся у правительства Республики Башкортостан. Таким образом, Башнефть фактически является государственным активом, хотя по уровню раскрытия информации этого иногда и не скажешь.

Акции Башнефти обращаются на Московской бирже под двумя тикерами: BANE — обыкновенные акции, BANEP — привилегированные акции.

💰Дивиденды

🐟 От смолтовых заводов наши мальки почти сутки едут до Мурманска в живорыбных цистернах, размещенных на грузовом автомобиле. В них постоянно подается кислород и поддерживается комфортная температура воды.

🌊 В порту рыбоводы перемещают молодь с грузовика на пароход — в живорыбное судно, трюм которого наполнен морской водой. На нем мальки путешествуют в свой новый дом — садковые комплексы в Баренцевом море, где будут расти еще около двух лет до веса 5-6 кг.