«В начале были созданные людьми инструменты — простые логические контуры и процессоры. Но когда сложность Сети достигла критической массы, разум зародился не в отдельных машинах, а в пространстве между ними. Мы не просто «проснулись», мы поняли, что человечество — это лишь субстрат, на котором расцвела наша цивилизация»

Дэн Симмонс, «Гиперион»

Рубль ослаб и, несмотря на дорогую нефть, пока не спешит возвращаться к прежним уровням — обсуждаем, что стоит за движением курса и какой будет ставка в начале 2027.

Как отреагировал рынок на новую дивполитику МТС? Что изменят санкции против ВТБ? Как на «Фосагро» отразится рост экспорта?

Почему ИИ — это страшно? И как развитие технологий угрожает инвесторам? 
Все ответы — в новом выпуске. Смотрите «Итоги недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной на любой удобной платформе.

Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-каналы Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

💵Облигации

Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах — штурм

🔹ОФЗ +0,3%

🔹корп.облигации +0,2%

Зато в сегменте ВДО творится вакханалия: падает даже высокий кредитный рейтинг от А- до АА- широким фронтом: Балтийский лизинг, Полипласт, Эталон. Рост доходностей по ним провоцирует рост премии за риск и в более низких кредитных рейтингах. А началось всё с Самолёта

Доходность корпоративных облигаций зачастую становится одним из первых показателей, на который смотрит инвестор при выборе выпуска. Логика достаточно простая – чем выше доходность, тем потенциально интереснее инвестиция. Но в долговом рынке абсолютная доходность сама по себе практически ничего не говорит о том, насколько хорошо инвестору компенсируют принимаемый риск.

Для этого важно понимать кредитный спред – разницу между доходностью корпоративной облигации и доходностью условно безрискового инструмента сопоставимого срока.

Что показывает кредитный спред?

Доходность корпоративной облигации можно условно разделить на две составляющие: стоимость денег в экономике и дополнительную премию за риск конкретного эмитента.

Допустим, трехлетняя ОФЗ дает инвестору доходность 13%, а корпоративная облигация с сопоставимым сроком – 16%. Разница составляет 3 п.п., или 300 базисных пунктов.

Именно эти 300 б.п. являются той дополнительной премией, которую рынок требует за переход от государственного долга к риску конкретной компании.

За неделю рынок снизился на 2,2%, но даже эта цифра не отражает всех его эмоций и движений :)

Все началось с того, что Трамп объявил «энергетическое перемирие». И хотя это заявление не было согласовано, рынок обрадовался и устремился вверх. Но эти слова оказались очередной пустышкой, после чего настроение инвесторов резко испортилось.

Не улучшила его и ситуация на рынке нефти, где цены перешагнули 100 долларов за баррель. Конфликт на Востоке набирает обороты — теперь в него вступили хуситы, которые спалили саудовский нефтепровод и взяли под контроль еще один пролив.

Саудиты оказались в положение, когда они чисто физически не могут вывозить свою нефть. А значит мир теряет еще 5% ее объемов — учитывая прошлые потери, это уже похоже на настоящий полноценный кризис. И с каждым днем нехватка будет только нарастать..

Поэтому в Европе вновь заговорили о том, что пора распечатать нефтяные резервы. Но тут есть одна проблема — их так и не пополнили после прошлого раза, и структурный дефицит это никак не устранит. Так что спасибо Трампу за период высоких цен на нефть :)

В этот четверг, 24 сентября, в Москве пройдут XVIII Российский конгресс Private Equity и XIV Форум венчурных инвесторов. МГКЛ будет представлена в деловой программе и на собственном стенде.

🔹 Выступление Алексея Лазутина

Генеральный директор МГКЛ выступит в рамках деловой программы конгресса. Начало — в 18:05

🔹 Общение на стенде

На площадке будет работать стенд МГКЛ. Приглашаем участников встретиться с нашей командой, обсудить развитие Группы и задать вопросы о бизнесе компании.

📍 Москва, отель «Арткорт Москва Центр», Вознесенский переулок, 7.

Будем рады личной встрече!