Опять на визите Уиткоффа мы сделали небольшой скачек вверх, как раньше это было и перед визитом Путина на Аляску



На приведенном графике — это +10.2% в августе и скачек вверх от -7.6% в ноябре на 28-ми пунктах Трампа.

Но из «коридора» наш рынок вверх не денется, потому что ключевое влияние на любой фондовый рынок — это превосходство доходности депозитов в банках над текущей инфляцией. А доходность этих депозитов зависит от межбанковской ставки (у нас это RUONIA), которую и ФРС у себя и наш ЦБ «привязали» к своей ставке (дату такой «привязки» у ФРС не помню, но точно до 1970-го, а у нас это с 2015-го).

Но пока ставка у нас 16%, а официальная инфляция-2025 5.6%. Кто не видит огромную разницу?

Но конечно самое важное — это прогноз будущей ставки. Как я уже писал неоднократно, наш ЦБ давно в своей политике ставки  с февраля 2022-го ориентируется не на текущую инфляцию, а на курс 0.55*USDRUB+0.45*EURRUB. Вот последнее сравнение политики ЦБ на снижение ставки-25 с динамикой курса аж с 21.07.23 (первое повышение ставки ЦБ после ее снижения до 7.5% в сентябре 2022-го)

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 13 по 19 января ИПЦ составил 0,45% (прошлые недели — 1,26%, 0,2%), с начала месяца 1,72%, с начала года — 1,72% (годовая — 6,46%). Темпы января продолжают находиться на высоком уровне (эффект от повышения НДС, тарифов РЖД никуда не ушёл), стоит отметить прекращение дефляции в ценах на бензин, подорожание техники (сильный ₽ не помогает) и рост цен на плодоовощную корзину. При таких темпах января мы выйдем на 2% по месяцу — это более 20% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть за один месяц план ЦБ будет выполнен наполовину (ожидают 4-5% по году, но не забываем, что в октябре будет сверх повышение ЖКХ), проблема ещё в том, что высокие темпы останутся, так как в недельках ещё не учтён рост ЖКХ на 1,7% и подорожание иномарок. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,12% (прошлая неделя — 1,18%), дизтопливо подорожало на 0,11% (прошлая неделя — 1,3%), подорожание продолжается (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%).

( Читать дальше )

Продолжаем богатеть на облигациях. Купоны — это хорошо, а большие купоны еще лучше. Сегодня в подборке 7 выпусков с высокой доходностью до 30 % годовых. 

Постепенно карабкаемся вверх по баобабу облигационного рейтинга. Мы в лиге ВДО, но со звездочкой. В данном рейтинге огромное количество облигаций с офертами и амортизациями, но с хорошим профитом, который может получить инвестор.

В своих подборках я стараюсь избавить читателя от головной боли в виде оферт и амортизации, но в данном кредитном качестве столько выпусков с офертами, что пройти мимо было невозможно.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка? 

✅ Фиксированные купоны

✅ Оферты есть! (Минимум через год)

✅ Амортизаций нет!

✅ Выпуски на один год и более

В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, можно проинвестировать на небольшую котлетку.

( Читать дальше )

На пресс-брифингах с мировыми лидерами, на пресс-конференциях со СМИ по важным событиям, на презентациях и торжественных мероприятиях, на митингах со своей паствой, в кабине министров в Белом доме, короткие вылазки с пресс-пулом в самолете или на лужайке около Белого дома – везде все одно и тоже.

В этом смысле Трамп абсолютно предсказуем. Правда в Давосе градус абсурда был выкручен на максимум, а концентрация бреда, вранья и троллинга достигла апогея.

Что важно всем понять в контексте считывания сигналов и намерений от Трампа?

● Не существует никакой другой причины для всей медиа движухи, кроме центральной и генеральной цели: надувание величия, самопиар, самовозвеличивание, понты, привлечение внимания, развлечение.

Очень многие делают ошибку, закапываясь в исторические нюансы, сложную иерархию противоречий различных властных группировок, финансово-экономические дисбалансы, пытаясь усложнить диспозицию, додумывая то, чего нет. Все до абсурда проще.

● Логика практически всех действий Трампа лежит в плоскости, либо мести за обиды, отсутствие должного уважения к его персоне или нежелания выполнять его требования, либо из-за необходимости перманентной подпитки своего величия через общественное внимание, контроль и самопиар.

( Читать дальше )

Давос в этом году выглядел не как экономический форум и даже не как политическая ярмарка тщеславия, а как плохо скрываемая панихида по миру, который еще недавно считал себя вечным. Планировался бодрый саммит западной решимости, с танцами, декларациями, цифрами с девятью нулями и привычным хором проклятий в адрес России. Получился же нервный сбор людей, которые вдруг обнаружили, что оркестр замолчал, дирижер ушел, а сцена под ногами начала шататься. Трамп просто не пришел — и этим жестом сказал больше, чем любая речь. Давос оказался без главного зрителя и без главного адресата, а Европа — без опоры, к которой привыкла десятилетиями.

На этом фоне выступление Макрона стало не речью лидера, а симптомом. Он говорил о «мире без правил», о законе сильного, о конце коллективного управления — и сам не заметил, как проговорился: проблема не в том, что правила исчезли, а в том, что Европа больше не является тем, кто их пишет. Когда-то Давос был местом, где мир инструктировали, сегодня это место, где мир пытаются уговорить не уходить окончательно. И чем громче звучали слова о суверенитете и стратегической автономии, тем отчетливее было слышно другое — растерянность. Та самая, когда человек внезапно понимает, что взрослой жизни никто не обещал, а счета уже пришли.

( Читать дальше )

В первый день торгов новый выпуск 5-летних облигаций Евротранс потерял 10%. «Облигации это надежно» — говорили они

Если кроме шуток, то мы считаем реакцию избыточной:

🔹да, у нового выпуска «униженный» купон – когда выпуск фикс, но он сразу предусматривает снижение купона. В данном случае 20% через 2 года 18%, через год 16%, потом 15%

🔹эффективная доходность нового выпуска была ниже, чем у других выпусков того же Евротранс (21-22%)

 

Но кто продавал по 90%, то что купил днем ранее по 100%?

( Читать дальше )

На самом деле, рассуждения про сложные финансовые отношения Пети и Васи, которые мы обсуждали в прошлом посте, – это еще не самое странное, что есть в ролике Сергея Смирнова.

Сергей: Если вы берете семейную ипотеку под льготную ставку 6% в рублях – то вы грамотно используете капитал, только если цена объекта потом растет в ближайшие три года минимум на 8–10% в год. Если у вас нет прироста 8–10% в год, то вы плохо используете ипотечное плечо, жопа вам – вы будете страдать, мучиться, и просто зря платить проценты банку!

На ДОМ.РФ пишут, что средневзвешенные ставки по выдаваемой сейчас ипотеке без льгот составляют около 21% годовых. Если человек смог взять льготную семейную ипотеку под 6% – то возникающую разницу в 15% годовых (по сравнению с рыночной ставкой) банку, по сути, компенсирует государство.

Здравый смысл уже на этом этапе должен начинать подсказывать, что раз государство платит из бюджета такие немаленькие деньги – то это должно быть для кого-то очень выгодно.

( Читать дальше )

Пока весь рынок следил за переговорами, свежие данные по инфляции преподнесли нам неприятный сюрприз.

Все прекрасно понимали, что из-за роста налогов инфляция обязательно ускорится. Но такого разгона не ожидал никто — за 19 дней января цены прибавили более 1,7%, хотя при прошлом повышении НДС их рост составил «лишь» 1,15%.

Растут и инфляционные ожидания населения — в декабре они выросли до 13,7%, что стало максимумом с февраля 2025 года. На следующей неделе ЦБ опубликует новые данные, и судя по всему, мы увидим очередной рост этого показателя.

Так что есть вероятность того, что в феврале ЦБ оставит ставку без изменений. А значит и снижение ставки будет медленнее, чем многим бы того хотелось. Остались ли на рынке акции, которые выигрывают от инфляции и высокой ставки?

🍏 Ритейлеры. Хоть я и назвал их в первую очередь, но у них последнее время не все так радужно. Ведь помимо растущих цен, существует и рост издержек — и у большинства компаний они растут быстрее, чем средний чек и трафик.

( Читать дальше )

📈 Масштабирование бизнеса МГКЛ — это не просто рост показателей. По мере увеличения объёмов меняется экономика компании и то, как она зарабатывает.

🏗 С ростом сети и оборота фиксированные издержки распределяются на больший объём операций. Инфраструктура, IT-решения, экспертиза, логистика — всё это постепенно начинает работать на эффективность.

🔄 Масштаб влияет и на оборачиваемость. При большом количестве операций активы быстрее проходят весь цикл — от оценки и хранения до возврата в оборот. Это повышает эффективность использования капитала и делает модель более устойчивой.

⚙️ Важную роль в этом процессе играет цифровизация. По мере роста бизнеса цифровые процессы перестают быть вспомогательными и становятся основой — автоматизация и стандартизация позволяют обслуживать больше клиентов без пропорционального роста издержек.

🧩 Отдельно стоит отметить, что масштабирование бизнеса требует ресурсов. МГКЛ привлекает инвестиции именно для поддержки этого роста — в развитие сети, технологий и новых сервисов. Облигационные займы в этой модели работают как инструмент ускорения: привлечённые средства направляются на расширение бизнеса и, по мере роста масштабов, начинают повышать его эффективность.

( Читать дальше )

1. Новости:  

Сегодня 23 января 2026 года, сегодня пятница и на бирже тоже, если календарь не врет
Мосбиржа остановилась на величине 2770,53 на текущий момент

Все рынки Азии торгуются, в основном, в плюс:
Shanghai (+0,07%);
Hang Seng (+0,27%);
Kospi (+0,89%);
Nikkei (+0,46%);
Фьючерс S&P(+0,17%);
WTI $59,82;
Bitcoin $89860


Золото не хочет идти на понижение и стало стоить $4952,49, ( за тройскую унцию ), доллар 75,474, евро 88,564, Brent Oil 64,69 на 09:51 Москвы !

Пока вы просыпались, в мире творится черт-те что:

В течение прошедшей ночи с 23.00 мск 22 января до 7.00 мск 23 января дежурными средствами ПВО перехвачены и уничтожены 12 украинских беспилотных летательных аппаратов самолетного типа:

7 БПЛА – над территорией Белгородской области,
2 БПЛА – над территорией Воронежской области,
1 БПЛА – над территорией Брянской области,
1 БПЛА – над территорией Пензенской области,
1 БПЛА – над территорией Астраханской области.

Сегодня:

( Читать дальше )