Золото – один из самых популярных защитных активов. Но купить его можно совершенно разными способами: от обычных золотых монет и слитков до биржевых инструментов, облигаций и криптотокенов.

В этом посте разберём 17 способов инвестиций в золото: какие из них я использую сам, какие считаю неудачными, а какие пока не пробывал. Этот пост – начало цикла о золоте в портфеле инвестора.

Сразу отмечу: это не индивидуальная инвестиционная рекомендация, а мой личный взгляд, основанный на опыте инвестирования. У каждого инструмента есть свои преимущества и риски, поэтому выбирать способ покупки золота нужно с учётом собственных задач.

Какие способы покупки золота я не рекомендую

( Читать дальше )

90 лет назад Джон Мейнард Кейнс высокомерно назвал золото «варварским пережитком» (barbarous relic) и убедил мир, что будущее — за бумажной макулатурой. Сегодня, когда инфляция сжирает фиатные заначки по всему миру, мы пожинаем ядовитые плоды этого дерева.

Предлагаю инвесторскому сообществу взглянуть на то, с чего всё начиналось. Джордж Форд Смит из Института Мизеса опубликовал в Mises Institute шикарный исторический разбор о том, как создавался главный печатный станок планеты — ФРС США — и какую роль он сыграл в мировой бойне, который я для вас перевёл.

Спойлер: дело вообще не в «стабильности рынка».

Зачем банкирам Уолл-стрит понадобился ЦБ?

В начале XX века банковские гиганты (Рокфеллеры и Морганы) столкнулись с жесткой конкуренцией со стороны независимых банков Юга и Запада США. Им нужно было законодательно «загнать конкурентов в клетку».

Но была и другая проблема — риски необеспеченной эмиссии (bank counterfeiting). Если один банк начинал печатать слишком много бумажек, не обеспеченных золотом, наступал набег вкладчиков (bank run), и банк банкротился.

( Читать дальше )

Видео: YouTube

Если в 2025 году у вас на вкладах было больше миллиона, до 1 декабря 2026 года нужно заплатить налог с процентов. Банк его не удерживает, сумму считает ФНС, уведомления уже лежат в личном кабинете и на Госуслугах. Разбираем, сколько это, почему дальше вклад будет приносить всё меньше и куда можно переложить деньги: фонд денежного рынка, ОФЗ, ИИС-3 и дивидендные акции.

3 млн под 18% — 43 тысячи налога

Без налога остаются проценты с 1 млн руб. по максимальной ключевой ставке за год. За 2025 год это 210 тыс. руб. (ставка 21%), с остального — 13%. 3 млн под 18% принесли 540 тыс. руб., облагается 330 тыс., налог 42,9 тыс. руб. С 5 млн под ту же ставку — около 89,7 тыс. Заплатить нужно до 1 декабря, со 2-го пойдут пени. Сумму в уведомлении стоит сверить с выписками банков.

( Читать дальше )

📌 ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков по итогам октября 2026 года. В этот раз смотрим, что розничные инвесторы продают, а не покупают, и делаем выводы.

1️⃣ АКЦИИ:

• Впервые за 11 месяцев произошёл отток денег физлиц с рынка акций, по итогам октября –9,2 млрд рублей против +6,9 млрд рублей в сентябре (верхний график). Событие знаменательное, поскольку предыдущие 2 оттока физлиц из акций пришлись на декабрь 2024 г. и ноябрь 2025 г. (ровно на минимумы индекса Мосбиржи в 2024 и 2025 гг.).

• Доверительное управление снизили свои продажи до ≈3 млрд рублей (с начала года ДУ продавали акции ежемесячно на 7-38 млрд рублей). СЗКО (крупные банки) немного нарастили свои продажи, а прочие банки и НФО стали единственными нетто-покупателями акций на 9,6 и 12 млрд рублей соответственно.

• Общий объём торгов акциями в октябре составил 2,2 трлн рублей. Роста объёмов нет (столько же было в июне и августе), а значит нет и главного признака сделок инсайдеров.

2️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Приток денег физлиц на рынок рублёвых корпоративных облигаций в октябре составил 79,8 млрд рублей (минимум за 9 месяцев) против 154,4 млрд рублей в сентябре. Закономерный результат распродаж во всех рейтингах ниже АА. Покупки физлиц на размещениях облигаций снизились на 63%, покупки на вторичном рынке выросли на 15%.

( Читать дальше )

Рынок на этой неделе узнал, что вредно быть слишком обаятельным гендиректором.

Глава Nvidia Дженсен Хуанг признался сотрудникам в романе с Элис Хуанг, владелицей сингапурской компании, которая покупала чипы Nvidia. Американские власти подозревают, что её завербовала китайская разведка. Совет директоров запустил независимое расследование, а акции пошли вниз.

Масштаб любопытный. Минус по Nvidia это примерно стоимость трёх Сберов. Если по-нашему, то семь Газпромов (нам бы с одним разобраться). И всё из-за новости, которую в отчётности не найдёшь.

Вот вы изучаете фундаментал, рисуете уровни, считаете мультипликаторы, а потом бац, и всё решает чья-то личная жизнь.

Один из комментариев мне особенно понравился: «Теперь прежде чем покупать акции, надо проверять, насколько гендиректор озабочен».

На картинке видно, что у других топов подобные истории не мешали бумагам расти. Только это не закономерность, а совпадение по времени: они росли из-за бизнеса, а не из-за романов. Именно поэтому по новостному шуму я бы не торговал.

( Читать дальше )

Принципиально не комментирую новости. Рынок и переговоры — это все прикольно. Объяснить рост переговорами проще всего. Но у меня другая версия.    От максимума 9 марта до минимума 20 июля индекс Мосбиржи шел 19 недель. Внутри были недели роста. А с закрытия 20 июля до конца октября индекс прибавил 25,42%. К закрытию 10 ноября рост от той же точки составил 22,24%.  

( Читать дальше )

ЦБ опубликовалоктябрьский обзор денежно-кредитных условий. Если кратко: предпосылки для снижения ставки есть, но спешить регулятору пока некуда. 

Инфляционные ожидания населения снизились с 14,2 до 13,2%, ценовые ожидания бизнеса — с 21,9 до 21,0 пункта. Приятно, но уровни всё ещё повышенные. Замедлился и годовой рост денежной массы: М2 — с 13,3 до 12,1%, М2Х — с 11,3 до 9,9%. М2 укладывается в обновлённый прогноз ЦБ на 2026 год (10–13%), но правда рост пока ближе к верхней границе, а на М2Х влияет сокращение валютных депозитов.

При этом инфляция остаётся проблемой. В III квартале рост цен с сезонной корректировкой ускорился до 8% годовых против 4,8% во II квартале. Устойчивый рост цен — 5–6% при цели 4%. Ипотечный портфель в сентябре прибавил 1,4%: около 70% выдач пришлось на льготные кредиты перед ужесточением условий. В октябре требования банков к компаниям снова стали расти быстрее.

Интересная картинка с ОФЗ. За октябрь доходность годовых бумаг выросла на 0,34 п.

( Читать дальше )

Привет, дивидендные эксперты и инвесторы в свое великое будущее! Сегодня у меня дивидендное настроение (ха-ха, как и всегда), и я подсмотрел у самых зеленых аналитиков список из 8 лучших дивидендных акций на 2027 год. Хочу свериться с их выбором и сравнить с тем, что у меня в портфеле.

👋 Кто тут дивидендный маньяк?

Это я — Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь. 

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

У меня в портфеле всего 10 акций, а в подборке аналитиков Сбер Инвестиций их всего 8. Я выбираю лучшее (ну по крайней мере стараюсь, или мне просто так кажется), они тоже выбирают лучшее, но они ничем не рискуют, потому что если ошибутся, то им за это ничего не будет. 

( Читать дальше )

11 ноября 2026 г. – МКПАО «Озон» сообщает о получении уведомления от АО «О23», которому принадлежит 34,95% акций Ozon, об утрате структурами Александра Чачава контроля над АО «О23».

В результате указанных изменений Александр Чачава и подконтрольные ему структуры более не распоряжаются 75 628 658 акциями Ozon, принадлежащими АО «О23». Согласно уведомлению, у АО «О23» отсутствует новый контролирующий акционер. 

Изменения в структуре акционерного владения не окажут влияния на операционную деятельность Группы. 

ir.ozon.com/ru/sth/ozon-soobshchaet-ob-izmeneniyah-v-strukture-aktsionernogo-vladeniya-68855167?__rr=1

Сбер представил результаты по РПБУ за десять месяцев 2026 года. Очередной сильный отчёт: процентный бизнес позволяет наращивать прибыль даже при слабом росте экономики. При этом уровень чистой прибыли уже восьмой месяц подряд находится в диапазоне 166-169 млрд. Удивительная точность.

С одной стороны, значения хорошие. С другой – застряли на них конкретно.

Рассмотрим структуру за десять месяцев более подробно:

▪️Чистые процентные доходы: 3 101,6 млрд (+23,7% г/г)
▪️Чистые комиссионные доходы: 590,8 млрд (–1,4% г/г)
▪️Расходы на резервы: 609,1 млрд (+35,7% г/г)
▪️Операционные расходы: 1 031,1 млрд (+14,6% г/г)
▪️Чистая прибыль: 1 669,7 млрд (+17,6% г/г)

За октябрь:

▪️Чистые процентные доходы: 333,1 млрд (+20,3% г/г)
▪️Чистые комиссионные доходы: 56,2 млрд рублей (–7,2% г/г)
▪️Расходы на резервы: 28,4 млрд (+25,6% г/г)
▪️Операционные расходы: 115,9 млрд (+14,9% г/г)
Чистая прибыль: 168,5 млрд (+12,6% г/г)

Несмотря на хороший результат, темпы начинают падать. Чистые процентные доходы замедляются, а комиссии уходят в серьезный минус. Динамика по чистой прибыли в октябре уже +12,6% (г/г) против 17,6% за десять месяцев. 

( Читать дальше )