⚡️LIVE:

Антикризис-экспресс отправляется со станции через 6 минут!

https://youtube.com/live/I9hzMMsIoOg

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Рыжий писдил продолжает править рынком (привет всем любителям Трампусика!). И если раньше накат воодушевления мог длиться несколько дней, а прилив разочарования мог длиться неделями, то сейчас все заметно ускорилось: обе волны внутри дня могут три-четыре раза сменить друг-дружку.

Примерно на середину ноября моя декабрьский Гусь в Сбере выглядел следующим образом.

Писдил шёл ни шатко, ни валко, и я наделся, что эти танцы с бубном вокруг числа тракториста в Сбере продляться до самой экспирации, что меня очень даже устраивало (см картинку). При ГО 140,6 т. рублей (см скрин ниже) заработать можно было порядка 62 т. рублей, что давало отдачу порядка 44% за квартал.

Индекс МосБиржи является основным бенчмарком, который используется для определения динамики российского рынка акций. В течение года Московская Биржа корректирует его состав. Разберёмся, как изменилась структура индекса за 2025 год, а также от каких отраслей и бумаг он наиболее зависим сейчас.

Когда инвесторы говорят о динамике рынка акций, обычно подразумевается именно изменение Индекса МосБиржи. Иногда бывают ситуации, когда большинство акций на рынке выросли, а Индекс МосБиржи снизился. Дело в том, что у каждой бумаги в составе индекса есть свой вес, поэтому полезно понимать, какие эмитенты больше всего влияют на динамику бенчмарка.

В индекс включаются бумаги, соответствующие определённым критериям: учитываются ликвидность, доля акций в свободном обращении, сроки раскрытия отчётности. От этих же показателей зависит удельный вес акции в базе расчёта. Московская Биржа пересматривает состав основного индикатора ежеквартально.

Как индекс изменился в 2025 году

Индекс МосБиржи сейчас состоит из 43 акций, при этом 41% веса приходится лишь на три компании: Сбербанк, ЛУКОЙЛ и Газпром. Они лидируют с большим отрывом, и за 2025 год расклад сил слабо изменился.

📌 Во вторник 9 декабря завершается сбор заявок для участия в IPO группы компаний Базис. Делюсь традиционным обзором новичка на бирже, особенно уделил внимание рискам для инвесторов.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Группа «Базис» – российский разработчик инфраструктурного ПО, «внучка» Ростелекома через РТК-ЦОД. Группа основана в 2021 году путём слияния трёх компаний. Среди клиентов разработчика – Газпромбанк, ВТБ, Госуслуги, при этом на госкомпании приходится лишь 39% выручки.

2️⃣ ФИН. ПОКАЗАТЕЛИ:

• На графиках отобразил рост выручки и чистой прибыли Базиса за последние 4 года. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 57% год к году до 3,5 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 35% до 1 млрд рублей. NIC (прибыль, скорректированная на кап. расходы и амортизацию) тоже растёт на 40-45% ежегодно.

• Темпы роста компании уже начали замедляться – в 2024 году прибыль выросла лишь на 19%, прогноз менеджмента на 2025 год – рост прибыли на 20%. Это же подтверждает и ежегодное снижение рентабельности по OIBDA (красный график, по итогам 2025 года должна составить менее 50%) из-за роста расходов на разработку ПО и расходов на персонал.

Наткнулся сегодня на интересную инфографику. 

Оказывается, из всех компаний, которые размещались на Мосбирже за последние 3 года, только 4 вышли в плюс:

✔️Ламбумиз +8%

✔️Совкомбанк +9%

✔️Озон Фармацевтика +45%

✔️АПРИ +77% 

Означает ли это, что это супер-компании? Да нет же — та же Ламбумиз малоликвидный шлак из 3 эшелона, а рост АПРИ в условиях того, что застройщики в глубокой зад… депрессии, вообще вызывает удивление.

Озон Фарма — да, имба, а вот Совкомбанк выглядит хуже того же МТС Банка, но первый в плюсе, а второй — в минусе (в сравнении с ценой IPO, естественно).

В то же время в наиболее глубоком минусе (-66%) очень странный Кристалл и вполне респектабельные ВИ.ру (-65%), которые продались на IPO очень дорого, но при этом их бизнес продолжает расти вопреки всему.

Убытки более 50% принесли:

✔️Диасофт, который не без проблем — но в целом с устойчивой бизнес-моделью и шансом на рост в 2026 году

✔️Делимобиль, который находится на грани банкротства

✔️ДжетЛенд, который тоже испытывает огромные финансовые трудности 

Торги 8 декабря на российских фондовых площадках стартовали в умеренном плюсе. В середине дня рост замедлился, а затем сменился небольшим снижением. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к последнему часу основной сессии опустился на 0,2%, а долларовый РТС потерял 0,18%.

Наблюдавшиеся сегодня колебания котировок, скорее всего, обусловлены противоречивыми внешнеполитическими и корпоративными новостями.

В лидеры роста из-за ошибочного сообщения Московской биржи, которое было опровергнуто, но все же вселило оптимизм в инвесторов, вышел Магнит (+4,2%). В аутсайдерах на фоне публикации результатов по РСБУ за январь – сентябрь оказался Московский кредитный банк (-4%).

Биржевой курс пары CNY/RUB поднялся на 0,03 руб., до 10,86. Пара USD/RUB на внебиржевых торгах выросла на 0,34 руб., до 76,84, а пара EUR/RUB снизилась на 0,28 руб., до 88,78. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на предстоящую сессию: 75–77, 88–90 и 10,6 –11 соответственно.

Прогноз для индекса Мосбиржи на торги 9 декабря: диапазон 2650–2750 пунктов.