|
|
|
Рынок
Настоящим Минфин России информирует о приостановке аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации. О возобновлении проведения аукционов по размещению ОФЗ будет сообщено дополнительно.
minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40510-informatsionnoe_soobshchenie_o_priostanovke_auktsionov_po_razmeshcheniyu_ofz
📈 Акции Евротранса растут уже на 86%, пробивая одну планку за другой. С 21 июля 2026 года Мосбиржа запрещает короткие продажи этих бумаг.
UPD: рост уже 100%

smartlab.news/read/197837-mosbirza-s-21-iiulia-vvodit-zapret-na-korotkie-prodazi-v-evrotranse


Решением НКО НКЦ (АО) c 21 июля 2026 г. нафондовом рынке и рынке депозитов будут установлены следующие риск-параметры:

www.moex.com/n102414
Девятов Алексей
Акции Интер РАО сейчас находятся на минимуме с 2016 года, если не считать обвала весной 2022 года. Капитализация опустилась до 220 млрд руб. — это меньше, чем чистая денежная позиция компании. Мы решили сделать обзор Интер РАО и выяснить, не пора ли присмотреться к этим акциям.
Интер РАО — вертикально интегрированный холдинг в секторе электроэнергетики. Спектр деятельности широкий: от генерации до розничной продажи электроэнергии. Установленная мощность генерирующих активов на конец 2025 года составляет 31,2 ГВт, выработка за год — 128,1 млрд кВт·ч. У Интер РАО четвёртое место среди генерирующих компаний страны (после Росатома, ГЭХ, РусГидро) и первое по сбыту электроэнергии.
— Крупнейший в стране сбытовой бизнес (21,1 млн клиентов на конец марта, +3,3% за год) даёт около две трети выручки и треть EBITDA.
— Электрогенерация обладает более высокой рентабельностью: вклад в EBITDA превышает 40% при меньшей выручке.

Наш рынок сейчас на лоях со времен мобилизации 2022 года. С тех пор негативных факторов, влияющих на наш рынок стало больше и ключевой из них — жесткая ДКП.
Прогнозировать будущие прибыли компаний даже на 2026й год сложно, но какие-то ориентиры по будущей дивидендной доходности и форвардные мультипликаторы всё же прикидывать можно и нужно.
📎 К посту прикрепляю таблицу со своими целями по бумагам (горизонт 12 месяцев), форвардным P/E на 2026 и прогнозируемые дивиденды за 2026й год.

❗ Учитывайте, что вероятность дивидендов у Газпрома, Россетей, Эн+ и еще у ряда эмитентов — низкая (но не нулевая). Более того, коэффициенты выплат могут быть другими, так что всё это примерно.
✅ Если говорить об относительно стабильных компаниях, где риски ниже, то из таблицы можно выделить следующие (по убыванию потенциалов роста):
▫️ИнтерРАО
▫️Ренессанс Страхование
▫️Т-Банк
▫️Сургутнефтегаз пр
▫️Полюс
▫️Лукойл
▫️Роснефть
▫️Транснефть
▫️Татнефть
▫️Х5
▫️БСП
▫️Сбер
▫️НМТП
▫️Фосагро

Обсуждение ключевой ставки 24 июля обещает быть сложным: перед регулятором слишком много противоречивых факторов, которые очень важны для рынков.
В таких условиях «пауза» может оказаться самым очевидным выбором для Банка России. И именно такое решение заложено сейчас в котировки рынка.
Какие варианты «на столе» у ЦБ
Экономические данные и опыт прошлых лет допускают два сценария:
продолжение осторожного снижения, как осенью 2025 года;
резкий разворот к повышению, как летом 2024 года.
Аргументы для смягчения, которое может стать важным позитивным драйвером для рынка, есть. Однако, учитывая геополитический фон, лучшей стратегией для регулятора пока остается осторожность.
Наш прогноз итогов заседания в эту пятницу
Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25%.
Даст умеренно жесткий сигнал на будущее: дальнейшее смягчение не предопределено, ЦБ готов реагировать на инфляционные риски жесткой политикой.