Зафиксировался остаток шорта, перенесенного со вчера.

Потом еще попытка перезахода, которую отстопило. 

И снова вшортил. 

Пытаюсь вытянуть.




Тяну шорт рипла. И как обычно фиксируюсь частями.



( Читать дальше )

Так что, дивидендов теперь не будет? — и не только дивидендов.

     ЛСР всё больше отдаляется от миноритариев. Если принятая дивидендная политика в 2023 году говорила, что дивиденды будут рекомендоваться в размере, как правило, не менее 20% от Чистой прибыли, то сегодня это безобразие убрали за ненадобностью.
     Я ещё помню те времена, когда ЛСР платила по 78 рублей и считалась норм конторой. Без всяких загогулин.


( Читать дальше )

у меня появилась высокая вероятность того, что 18 декабря 13:30 ставка будет 13.75%. Почему? А потому что курс рубля снова пришел на те уровни, с которых наш ЦБ начал снижение ставки:

Но, увы, я не могу дать прогноз, когда будет снижение на одном из оставшихся двух заседаний ЦБ в этом году: 23 октября (завтра) и 18 декабря. Поэтому мое мнение о завтрашнем решении ЦБ снова такое же, как и перед заседанием 11 сентября:

14% — вероятность 1/2;
13.75% — вероятность 1/2.

Но даже если завтра 13:30 ставка будет 13.75%, то это не изменит вышеуказанный мой прогноз о том, что 18 декабря 13:30 ставка будет 13.75%. Потому что таков наш ЦБ в своей монетарной политике.

Активизация мирного процесса по Украине. Ждать ли мира?

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/IsXf9dzbQOg

В этом выпуске подробно разбираем ключевые геополитические и экономические итоги недели. В центре внимания — резкая активизация так называемого мирного процесса по Украине. Спецпосланник Дональда Трампа Стив Уиткофф курсирует между Санкт-Петербургом и европейскими столицами, Владимир Зеленский заговорил о готовности к заморозке конфликта по линии фронта, а Владимир Путин выкатывает жесткий ультиматум по административным границам Донбасса. Ждать ли реального мира в обозримом будущем?

В аналитическом блоке срываем маски и разбираем, почему вся эта дипломатическая суета — очередной масштабный политический цирк. Громкие заявления лидеров и утечки в СМИ создают у обывателей лишь ложные надежды. И дело здесь не только в пиаре Трампа перед выборами в США. Эта ширма нужна для того, чтобы народ даже не догадывался о главном: затянувшийся конфликт — это циничный договорняк, который на самом деле выгоден начальству со всех сторон.

( Читать дальше )

Купоны с надёжных облигаций каждый месяц — это классика. К тому же они могут быть базой не только для сохранения капитала, но и помогут обогнать злую инфляцию, если повезёт. Ведь вкусный сочный купон — это так же круто, как сочный стейк. Главное не ошибиться с выбором. Я собрал пятёрку высококлассных выпусков с ежемесячным купоном. Смотрим актуальную доходность!

Альтернативой остаются депозиты, там сейчас в среднем прекрасная доходность 13,055%. Вкусна ли и сочна такая доходность? Ну уж не очень;)

( Читать дальше )

Игорь Галактионов

Дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза зависят не только от нефтяных доходов, но и от курса рубля. Обновляем прогноз выплат за 2026 год.

От чего зависят выплаты

Привилегированные акции компании — уникальный актив. Дивиденды по ним составляют 10% прибыли РСБУ, разделённой на четверть всех акций. В свою очередь, прибыль РСБУ зависит от трёх факторов:

· Прибыль от операционной деятельности — добычи, переработки и продажи нефти. Добыча и экспорт немного снижаются в последние годы, но в основном выручка колеблется из-за изменений цен на нефть. На операционную прибыль (прибыль от продаж) также влияют операционные расходы, которые в последние годы в отрасли заметно выросли.

· Проценты по депозитам. Депозиты компании (которые называют «кубышкой») в основном номинированы в валюте. Точная валютная структура и процентные ставки не раскрываются.

· Курсовая переоценка валютных депозитов. В начале 2026 года объём депозитов мог составить около 5,7 трлн руб. Вероятно, большая часть депозитов номинирована в валюте.

( Читать дальше )

Уже завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, которое может заметно повлиять на рынок акций, хотя самого изменения ставки, скорее всего, не будет. Полагаю, основные ожидания рынок уже заложил в цены и теперь будет ориентироваться прежде всего на обновленные прогнозы по средней ставке на следующий год, то есть на риторику ЦБ. Давайте посмотрим, какие перспективы есть у рынка акций на ближайшие дни, и как он может отреагировать на решение регулятора.

Как и в сентябре, наиболее вероятным считаю сохранение ставки на уровне 14%. После предыдущего заседания прогнозировал осеннее ускорение инфляции, и к 19 октября он выросла  до 7,15%, что значительно выше, чем было еще в конце лета.

При этом инфляционные ожидания населения в октябре, напротив, снизились с 14,2% до 13,2%, что позитивно. Однако, на мой взгляд, этого пока недостаточно для снижения ставки. Скорее всего, ЦБ сохранит ее и может пересмотреть прогнозы и дать более жесткий сигнал, чем в прошлый раз.

Именно риторика, полагаю, окажет основное влияние на рынок.

( Читать дальше )

ММК отчиталасьза 9 месяцев 2026 года. Цифры по РСБУ (г/г):

• Выручка — −3,9% (375,7 млрд руб.)
• Валовая прибыль — +0,7% (64,1 млрд)
• Прибыль от продаж — −6,7% (22,5 млрд)
• Чистая прибыль — +40,7% (23,4 млрд)

Прибыль выросла? Да. Но главный вклад в её рост дала не основная деятельность.

Курсовые разницы принесли 2,3 млрд руб. дохода против 1,9 млрд убытка год назад, инвентаризация — ещё 1,9 млрд. А начислений оценочных резервов, которые год назад составили 4,4 млрд, теперь не было. Вот и «рост прибыли» )

 

А что с деньгами?

Операционный денежный поток сократился на 14%, до 32,3 млрд руб. Зато капвложения уменьшились на 43%, до 15,1 млрд. В результате после них осталось 17,2 млрд против 11 млрд год назад. Правда, это РСБУ отдельного ПАО, а не всей группы. А МСФО ещё ждём.

 

А что с операционкой группы?

За 9 месяцев выплавка стали +7,4%, продажи +6,5%, премиальной продукции +11,1%. Выглядит неплохо, хотя результатам отчасти помогла низкая база после ремонтов.

( Читать дальше )

Как начать инвестировать в недвижимость с минимальным капиталом?

1️⃣ Использовать инструменты коллективных инвестиций и покупать недвижимость на фондовом рынке. Например, можно купить паи ЗПИФ, акции проектных компаний через инвестиционные платформы, облигации застройщиков или акции REIT. Покупать можно на бирже или на внебиржевом рынке. Не могу не отметить и SimpleEstate, конечно.

2️⃣ Арендовать помещение на долгий срок или купить право аренды, а затем сдавать его в субаренду дороже. Главное не забывать о возможных рисках: простоях, повышающихся эксплуатационных расходах и о прочем слабо прогнозируемом.

3️⃣ Инвестировать в недвижимость с использованием заемных средств, таких как ипотека или иные формы кредита, чтобы приобрести объект недвижимости с минимальным собственным капиталом. Однако, необходимо тщательно оценить риски, перспективы погашения кредитов, учитывать процентные ставки и условия займа.

4️⃣ Инвестирование в недвижимость совместно с партнерами — объединение своих средств с другими инвесторами, чтобы приобрести объект недвижимости, на который не хватает средств, чтобы купить самостоятельно.

( Читать дальше )

Под прошлой статьей про решения ЦБ читатель написал: рынку для роста нужна ставка, которая ненамного выше инфляции, а ЦБ с 2025 года ни разу не опускал ее ниже двух инфляций. Вторая часть подтвердилась сразу: с января 2025 года ставка каждый месяц была выше инфляции в 2,0-2,9 раза. Первую я проверил на данных.

Как считал:

Взял каждый месяц с января 2017 по октябрь 2025: ключевую ставку и годовую инфляцию на его конец по таблице ЦБ. И посмотрел, сколько за следующие 12 месяцев прибавил индекс МосБиржи с дивидендами (MCFTR). Всего 106 месяцев.

📊 Что получилось:

— Правило «ставка вдвое выше инфляции» почти ничего не различает: за следующий год индекс в среднем прибавлял 12% против 15%.

— А разница между ставкой и инфляцией различает резко. Пока она была меньше 6 п.п., индекс за год рос в 64 случаях из 78, в среднем на 19%. Когда 6 п.п. и больше, рос только в 13 из 28 и в среднем терял 1,5%.

— Пример самого читателя: в сентябре 2022 года ставка была 7,5% при инфляции 13,7%, то есть на 6,2 п.п. ниже нее. Индекс с дивидендами за следующий год вырос на 81%.

( Читать дальше )