На Ближнем Востоке разворачивается очередной острый геополитический кризис, который может оказать сильное влияние на сырьевые рынки. В субботу, 3 октября 2026 года, появились сообщения о возможной масштабной атаке на один из ключевых энергетических объектов Саудовской Аравии, параллельно с которой Эр-Рияд готовит масштабный военный ответ.
1. Пожар на НПЗ в Эр-Рияде: что известно

В субботу утром в open-source аккаунтах (OSINT) начали распространяться кадры плотных клубов черного дыма, поднимающихся над нефтеперерабатывающим заводом Saudi Aramco в Эр-Рияде.

• Подтверждение со спутников: Ситуацию подтверждают данные системы спутникового мониторинга NASA FIRMS. Зафиксированы интенсивные тепловые аномалии (VIIRS thermal hits) прямо на территории завода.
• Масштаб объекта: Данный НПЗ является одним из важнейших перерабатывающих активов королевства с мощностью около 130 000 баррелей в сутки.
• Кто стоит за атакой: Ответственность на себя берут йеменские повстанцы-хуситы. Официального подтверждения степени ущерба от властей Саудовской Аравии на данный момент нет.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая чаёк после работы, сидя в удобнейшем кресле… Набегалась за день разнося газеты лесным жителям и попутно собирая шишки по лесу)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 

Правительство России предложило облагать пункты выдачи заказов (ПВЗ) маркетплейсов налогом на имущество исходя из кадастровой стоимости. Документ размещен в электронной базе данных парламента.

Сейчас такой механизм распространяется на торговые и деловые центры, а также помещения под офисы, магазины, общепит и бытовое обслуживание. Здание признается ТЦ, а помещения облагаются таким налогом, если под соответствующие цели выделено или используется не меньше 20% площади. В случае принятия законопроекта в эти 20% будет входить и площадь ПВЗ.

В документе уточняется, что речь идет о ПВЗ, «являющихся объектами логистической инфраструктуры оператора посреднической цифровой платформы». Пресс-служба Wildberries & Russ заявила изданию, что считает такое указание «избыточным и концептуально неверным» и что для целей налогообложения не должно иметь значения, в чьей собственности находится пункт выдачи заказов.

( Читать дальше )

Перси Диаконис, фокусник, ставший математиком в Стэнфордском университете, считается ведущим мировым экспертом по математике перетасовки карт. В удивительно обширной научной литературе по этой теме его имя постоянно всплывает, как пиковый туз в фокусе фокусника.



Однажды руководство компании, производившей профессиональные машины для тасовки карт, столкнулось с серьёзной проблемой. Тысячи её устройств работали в казино Лас-Вегаса и по всему миру, а аренда оборудования приносила миллионы долларов в год.

Но одну из машин удалось взломать. Группа мошенников установила скрытую видеокамеру и снимала работу механизма через прозрачное окно корпуса. Видео передавалось сообщнику на парковке казино, который просматривал запись в замедленном режиме и восстанавливал последовательность карт. После этого порядок колоды сообщали игрокам внутри казино.
До того как схему раскрыли, казино потеряло миллионы долларов.
После этого производитель решил создать более защищённую машину. Новый механизм поместили в непрозрачный корпус, а инженеры утверждали, что одного прохода через устройство достаточно, чтобы полностью перемешать колоду. Это позволяло ускорить игру и одновременно защищало казино от счётчиков карт и недобросовестных дилеров.

( Читать дальше )

Совкомбанк — одна из самых популярных акций среди розничных инвесторов и розничных же рыночных аналитиков. Думаю, ни для кого уже не секрет, что банк с высокой вероятностью заработает в этом году 90-100 млрд рублей чистой прибыли. P/E по текущим котировкам около 2,2-2,4, P/B ниже 0,5. Мультипликаторы аномально низкие, прибыль растет из квартала в квартал, аналитики поют дифирамбы о дешевизне акций — однако котировка сползает все ниже и ниже. В чем же проблема?

А проблема тут, на мой взгляд, кроется в учебнике по оценке: акция — это такой же финансовый инструмент, как и многие другие, и стоимость этого инструмента формируется прежде всего его будущими денежными потоками. Денежный поток от акции — это дивиденды + обратный выкуп. Ни того, ни другого мы в кейсе Совкомбанка уже достаточно давно не видим в сколько-нибудь существенных объемах. Почему? Дело в достаточности капитала банка. На мой взгляд, это слон в комнате, которого почему-то никто из околорыночников не замечает.

Мой призыв в комментах ТГ-каналов аналитиков, чате подписчиков Мозговика и на Аленке обратить внимание на достаточность капитала банков (эта проблема свойственна не только СКБ) и при своем анализе учесть ее почему-то игнорируется.

( Читать дальше )

Продолжаю подсчитывать пассивный доход —  зарплату, которая капает с акций, облигаций, недвижки и депозита. За сентябрь вышло менее 100 000 рублей, обидно, но ничего страшного! По сравнению с августом немного меньше, а по сравнению с сентябрём прошлого года — почти вдвое больше;)

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также активно пользуюсь депозитами. Размер моего портфеля уже более 9,5 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь. 

Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на MAX-канал! Там мои авторские обзоры дивидендных акций, облигаций, фондов, покупки, состав портфеля и много другого крутого контента. Ну и также на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi).

✅ Пассивный доход за 2025 год составил 755 595 ₽, или в среднем 62 966 ₽ в месяц. В 2026 намного бодрее. Так и должно быть, ведь я активно пополняю портфель, а все доходы реинвестирую. Сейчас примерно 32% портфеля в акциях, 19% в ОФЗ, 17,5% в корпоратах, 14,5% в ЗПИФах недвижимости и около 16% на депозите.

( Читать дальше )

Продолжаем богатеть на облигациях и искать интересные идеи на рынке. На следующей неделе собирают заявки 9 эмитентов, некоторые дублями (фикс и флоатер). Достаточно много хороших вариантов.

Как обычно, посмотрим проценты, купоны, кредитное качество, а там уже понравившийся покемон должен быть однозначно дополнительно проанализирован на то, чтобы оказаться в вашем портфеле.

Погнали смотреть, кто, чего и сколько предлагает 👇

РУСАЛ БО-001Р-17

Цена: 1 000 CNY (есть расчеты как в рублях, так и в юанях)

Купон: 9-10,25%

Выплаты: ежемесячно

Срок: 1,5 года

Амортизация: отсутствует

Оферта: отсутствует

Сбор заявок до: 9 октября

Рейтинги эмитента: A+

Доступ: для всех

📊 Финансовое здоровье: МСФО 1П 2026: выручка $8,34 млрд (+10,9%), скорректированная EBITDA $1,23 млрд (+64,4%), отчётная чистая прибыль $419 млн против убытка годом ранее. Чистый долг вырос до $8,9 млрд, чистый долг/EBITDA 5,8x.

Томская область 34079

Цена: 1 000 ₽

Купон: 14,8-16,8%

Выплаты: ежемесячно

Срок: 3,56 года

( Читать дальше )

Ответы на вопросы LV.

Считаю что в Т ROE можно экстраполировать в 30% надолго потому-что:
1. Как и у Яндекса есть «убыточные направления», хотя этот вопрос не столь масштабный. А они выйдут в прибыль, ну или всегда можно их бросить. Т.е. есть запас прочности, а менеджмент то прогнозирует-обещает РОЕ 30%, так что так.
2. Чем больше банк, тем сложнее быстро расти, но на лицо факт умения делать этот ROE. Вместо его падения из-за роста бизнеса, можно нарастить возврат акционерам, просто повысить pay out, как Сбер платит половину. Т в силу более высокого ROE может вообще отдавать 65%, и расти с сектором, в ногу со Сбером. Это кстати поставит его ДД выше Сбера. Но это очень не скоро, мб туда придем лет через 10.
3. Тупо очень много точек роста, это все-ж реально не чисто банк. Это мощная воронка продаж. Продавать можно все. Это вполне себе хайтек, больше даже чем Сбер, хотя и и Сбер хайтек. Подороже пассивы, но мега экономия на офисах.
4. По мере исчерпания потенциала расширения можно подрезать расходы на маркетинг, привлечение.В общем… Растут как им комфортно, и можно очень много что сделать для продолжения роста на 20% в год, и выплаты трети прибыли.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы! Вот и закончился первый месяц осени, листва на деревьях опадает, а в портфель сыплются купоны с дивидендами. Ну а я традиционно пишу отчет, в котором честно рассказываю про результаты и не поддаюсь осенней хандре! Если честно, то мало кто честно показывает свои настоящие результаты, но я не такой, я не стесняюсь показать свой скромный портфель. Достаточно прелюдий, погнали!

👋 Кто такой отчитывается?

Меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь. 

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

Финансы застройщиков — лучший пример неэффективности длительно жесткой ДКП, при которой высокая ключевая ставка (КС):
• сначала разгоняет цены через спрос на льготную ипотеку, затем — через процентные издержки;
• ограничивает инвестиции и предложение жилья в будущем;
• создает риски макростабильности в целой отрасли, перераспределяя финансовые активы без создания какой-либо true value.

Отчетность публичных застройщиков за 6 мес. 2026 показывает, что у нас почти не осталось компаний с умеренным Net Debt / EBITDA* ниже 4-х и покрытием процентов ICR** выше 1 (кроме ПИК и ЛСР на графике 2).

* True EBITDA — за вычетом экономии на эскроу, завышающей выручку и процентные расходы.
** True ICR — с учетом всех начисленных и капитализированных процентов без экономии на эскроу
(не видел на рынке корректного расчета EBITDA, начисленных процентов и даже покрытия эскроу — подробности готов обсудить)

Ухудшение условий семейной ипотеки грозит дальнейшим снижением покрытия эскроу и накоплением системных рисков. Банки будут вынуждены входить в капитал проектов застройщиков, чтобы вытянуть экономику для себя. Под вопросом — за счет кого!?

( Читать дальше )

Минфин не стал давать дополнительную премию к выпуску классики, инвесторов это не устроило и аукцион признали не состоявшимся. При его проведении индекс RGBI находился на уровне 111,22 пунктов, с учётом инфляционных данных индекс почти не изменился — 111,19 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 22 по 28 сентября ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,06%, 0,02%), с начала месяца 0,25%, с начала года — 4,93% (годовая — 6,25%). Темпы продолжают ускоряться, и это при дешевеющей плодоовощной корзине/стабилизации цен на топливо, ускорение инфляции придаёт подорожание услуг/техники (ослабление ₽ не проходит бесследно) и внешнего туризма, при этом скоро плодоовощная корзина примется к росту (возможен уход за 0,2% по неделькам, не считая первой, где повысят тарифы ЖКХ/РЖД). Темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,13%, 2024 г. — 0,19%) и находится ниже обновлённой траектории уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой инфляции (повышен с 4,5-5,5% до 6-7%).

( Читать дальше )