Заседание ЦБ прошло, ставку снизили до 14,5%, и у многих появилась уверенность, что теперь, уж, точно время ОФЗ прошло. Но давайте посмотрим на интересные факты, которые сложились на текущий момент.

Отдельный сюжет заседания, который стоит отделить от решения по ставке. Набиуллина прямо отвергла тезис о переохлаждении: нет роста безработицы, нет падения доходов, инфляция не ниже цели — значит, всё в порядке. Академически определение верное. Но с обратной стороны на столе три разных сигнала.

PMI. Manufacturing 48,3 и Services 49,5 — оба ниже 50, а первый ниже 50 уже год. Это уже не шум, а режим сокращения по обоим секторам.

Рынок труда. Простои на 300 тыс. человек — по признанию самого ЦБ. Адаптация идёт через снижение интенсивности, а не через увольнения, что в статистике безработицы не видно. Статистика stats.hh.ru дополнительно подтверждает охлаждение в найме.

Спрос. Потребление замедляется после всплеска конца 2025. Инвестпланы пересматриваются вниз.

Все эти сигналы у ЦБ получают одно объяснение: временные факторы. Календарь (3 рабочих дня). Погода. Адаптация бизнеса к НДС 22% и утильсбору. Каждый аргумент по отдельности разумен. Вместе — это три разных структурных сигнала, собранных в одну корзину «временное».

❌Его активы — патенты, купленные по цене смартфона.

❌Его защита — подпись аудитора из реестра ЦБ.
❌Его цель — ваши деньги.

Как работает индустрия узаконенного обмана и готов ли ЦБ спасти рынок от бумажных пирамид?

Читайте открытое письмо АВО

Это касается каждого: речь идет о границах допустимого на российском фондовом рынке.

bondholders

Ситуация слегка устаканилась, портфель акций временно не падает, а растёт;) Ну ничего, риски никуда не исчезли, а значит самое время покупать акции — ну я и купил. Ведь когда всё хорошо, акции дорогие. Посмотрел, как идут успехи у портфеля в целом и целевых значений всех акций в отдельности. Размер портфеля составляет 3,250 млн рублей.

⏳ Предыдущий срез был 17 апреля.

Акции занимают 34,57% от всего портфеля (актуальный отчет будет 1 мая, не пропустите в MAX или в телеграме). Если взять только биржевой (без депозитов), это 40,54%. Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%, реальная чуть-чуть выше. 🧮 Учёт веду в специальном сервисе, куда агрегируются все счета.

🛍 Покупки акций во второй половине апреля

• Яндекс — 1 акция
• НЛМК — 100 акций
• Татнефть-ап — 15 акций
• Совкомбанк — 300 акций
• Т-Технологии — 20 акций

Потратил на акции в этот раз около 31 тысячи рублей. Про все покупки второй половины апреля писал в отдельном посте.

По плану у меня была покупка четырёх акций: НЛМК, Совкомбанк, Яндекс и Татнефть-ап. Их и купил, а заодно немного Т после сплита. До сплита 20 акций стоили бы в 10 раз дороже. Также покупал много облигаций и недвижки. Выбирать, что купить, просто, ведь есть стратегия. Кто отстал, тот и прыгает в корзину. Лукойл ждёт гэпа.

📈 Несмотря на сложности с потребительским спросом и стагнацию трафика, Лента в 4 квартале показала двузначные темпы роста по всем финансовым статьям! Выручка увеличилась на 22,2% г/г, EBITDA на19,3%, а чистая прибыль на 54,6%.

✔️ Полученный результат — заслуга инфляции среднего чека (+8% г/г) и нескольких сделок M&A, что подчеркнул и генеральный директор Владимир Сорокин:

«В отчетном году наряду с органическим развитием мы заключили ряд M&A-сделок на российском рынке. Так, в июле мы приобрели 72 магазина уральской сети «Молния», по которым уже завершен первый этап интеграции — магазины переведены под соответствующие форматы. В конце года мы также купили 67% сети «Реми» — одного из лидеров продуктового ритейла на Дальнем Востоке, что позволило сразу занять сильные позиции в стратегически важном регионе. В январе 2026 Группа вышла в сегмент DIY через покупку сети «OBI Россия», магазины которой сегодня проходят поэтапный ребрендинг в «Дом Лента».»

👍 Смысл покупки OBI я так и не понял, но если смотреть в целом — серия сделок была крайне успешной!

Ормузский пролив, как был закрытым до 8 апреля (фейковая попытка имплементации фейкового «мирного соглашения»), так и остается закрытым к 27 апреля, но при этом создается видимость переговорного процесса, которая не приводит ни к чему и не может привести.

Почему Иран заинтересован в управляемой эскалации ситуации на Ближнем Востоке? 

▪️Чем дальше идет конфликт, тем прочнее укрепляется субъектность Ирана, как регионального субъекта с претензией на формирование мировой повестки, т.к. трафик в Ормузском проливе (по крайней мере, в среднесрочной перспективе, пока не найдут обходные маршруты и не выстроят много эшелонированную систему ПВО, в том числе против дронов) определяет энергетическую устойчивость, промышленный потенциал, мировую торговлю, стабильность мировой экономики, капитализацию ведущих рынков планеты и способность долговой системы функционировать (при эскалации инфляционных рисков это становится сильно проблемным).

▪️Иран теперь позиционирует себя не как страну-изгоя, а как системного модератора региональной стабильности, без согласия которого нормальное функционирование мировой экономики на данном историческом этапе физически невозможно. Возврат этого рычага без беспрецедентных уступок со стороны Запада противоречит любой стратегической логике.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Боня отстояла российский интернет, рубль усилился до максимума за три года, админов инвестиционных ТГ-каналов арестовали за манипуляции рынком, Anthropic стал угрожать оценке OpenAI, релиз Claude Design, а также рекомендация Дурова слать секьюрные нюдсы.

Тема недели: Инсайдеров на рынках предсказаний начали щемить

🐌 На того самого чела, который заработал $400к на ставках про арест Мадуро, американская прокуратура завела уголовку. Вопреки ожиданиям, это оказался не сын Трампа, а один из спецназовцев, принимавших участие в спецоперации – теперь ему может грозить 20 лет тюрьмы. Кстати чел очень глупо попался: зарегистрировал аккаунт на Полимаркете на свою электронную почту (я писал вот здесь, почему так делать не стоит).


Фотка этого самого спецназовца-лудомана. Подробнее про всю эту ситуацию (и про то, почему вообще инсайдерская торговля запрещена) написал у себя на канале

🐌 В Твиттере, тем временем, все угорают над тем, что по всем признакам главными любителями побаловаться инсайдами на фондовом рынке являются кореша и приближенные президента США – но показательно арестовали в итоге только какого-то низового солдатика.

👉 Мировые новости

— ЦБ установил официальные курсы валют на 25 апреля: CNYRUB = 11.0270 (+0.76%), USDRUB = 75.5273 (+0.93%), EURRUB = 88.2826 (+0.86%).

— Банк России понизил ключевую ставку на 50 б.п. — до 14,5%.

— ЦБ на сегодняшнем заседании помимо снижения ставки рассматривал и вариант ее сохранения — Набиуллина.

— Проинфляционные риски в экономике РФ существенно возросли — Набиуллина.

— ЦБ РФ сузил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 г. до 14,0-14,5% (повысив нижнюю границу) и повысил верхнюю границу на 2027 г. до 10% с 9%.

— Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 апреля 2026 г. сократилась до 3,4% против 3,5% месяцем ранее и 4% годом ранее — ЦБ.

— Спрос и цены на сибирский уголь за рубежом начали умеренно восстанавливаться — ЦБ.

— Регулятор думает о донастройке механизма «народных» облигаций после случаев неисполнения оферт и ограничении доступа к ним неквалифицированных инвесторов — Набиуллина.

💻 Конец апреля обещает быть интересным на российском рынке акций, потому что на IPO готовится выйти FabricaONE.AI — первый публичный эмитент из сектора искусственного интеллекта (ИИ):

Ценовой ориентир IPO установлен на уровне 25 руб. за акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 14 млрд руб. без учёта средств, привлеченных в рамках IPO.

🧮 При таких вводных мультипликатор EV/EBITDA составляет примерно 3,2х, тогда как публичные IT-компании зачастую имеют показатели в 1,5–2 раза выше.

Таким образом, размещение может пройти с весьма заманчивым дисконтом, что потенциально формирует хороший апсайд в бумагах.