|
|
|
Рынок
🗣 Интервью Владимира Потанина (Президент компании Интеррос — мажоритарный акционер Норникеля и ТБанка)

👉 Все наши инвестиции работают в России
👉 25-й год был достаточно сложный, России удалось снизить инфляцию до 6% (надежно)
👉 Замедление нашей экономики это плата за финансовую стабильность — для бизнеса это было понятное и предсказуемое действие
👉 Ставка ЦБ РФ 16-21% запретительная с точки зрения долгосрочных инвестиций и развития стартапов
👉 Наш ВВП по ППС на 4-м месте и выглядит выйгрышно, этот показатель более народный — поэтому с инфляцией мы боремся в первую очередь
👉 Важно смотреть на спред между инфляцией и ставкой — сейчас он 10% и это очень большой разрыв и он подлежит сокращению. При инфляции 4% ставка ЦБ РФ может быть 6-7% — приемлимая ставка для долгосрочных инвестиций
👉 ЦБ РФ ориентируется еще и на инфляционные ожидания, они сейчас все еще по-прежнему высоки пока их не собьют
👉 Лучше ожидать хороших новостей, чем жить в страхе плохих
В пятницу вечером стало известно, что в Европейском медицинском центре (Юнайтед Медикал Групп) уже 29 декабря состоится допэмиссия. Её объем и цели не разглашаются, сообщение о мероприятии носит сухой и формальный характер.

Буквально неделю назад я давал инвестиционную идею в ЮМГ и сам сформировал позицию в компании примерно в 5% от портфеля:
Европейский медицинский центр. Моя новая инвестиционная идея.
На закрытии субботней сессии выходного дня акции GEMC обвалились до 793,4 руб. за бумагу. Это на 5,7% ниже средней цены моей покупки. В результате общая потеря на текущий момент составляет всего 0,285% от портфеля. А с учетом роста других позиций в последние дни минус полностью перекрыт, и по итогу недели все равно получается хороший плюс.
Данная ситуация еще раз показывает, почему важна диверсификация: чтобы застраховаться от событий, которые ты не можешь предсказать.
Но вернемся к ЮМГ. Попробую обрисовать теоретические контуры будущей допэмиссии.
Во-первых, сразу отмечу, что она вряд ли будет носить характер полного беспредела по отношению к миноритарным акционерам. Конечно, я могу ошибаться, и в теории допустимо размытие акций в 10 раз по цене, допустим, в 50 рублей за бумагу. Но если конечным бенефициаром ЮМГ все же на самом деле является Мордашов, то так он поступать не будет.

Сутра пораньше, пока все домашние ещё спят, решил сходить в магазин. Купить киндеры детям, и кое что недостающее из бакалеи. Пришел почти к открытию (чуть опоздал). Не специально, а просто потому что так проснулся, встал и дошел.
И несмотря на раннее утро, зайдя в магазин, я увидел огромную очередь. Думаю минут на 30-40, с учетом того, что все эти люди будут затариваться как вне себя. В общем, ранний поход в интересующий меня магазин — провалился, и пока это место не превратилось в зомби апокалипсис, я побежал в другой магазин, где на 3-5-7-10 рублей дороже, но нет такого наплыва людей.
И вот что, я в очередной (который уж) раз подумал: «люди, куда вам это всё!!!». Глядя как народ гребет ящиками горошек, кукурузу, зесятки пачек майонеза итд итп, я просто недоумеваю. Такое ощущение, что для большинства людей, Новый Год — это лишь повод набить кишки и спустить на унитаз и подарки под ёлку, всё свою годовую премию.
Всю ночь есть, пить, глядя по телевизору праздник долиноподобных вурдалаков.

Сейчас доля акций составляет 56,4%, облигаций 42,9%, золота 0,5%, остальное ₽ (целевые доли 55/43/2). К концу года целевые доли выравниваются, отстает только золото. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 г. и налоговые вычеты на пополнение ИИС, составляет 18%.
Похоже, лучшая инвестиция – золото, спрятанное в московской квартире 😀
💵Облигации
Самая стрессовая неделя в году закончилась. Интрига в Уральской стали (заплатит/не заплатит) сохранялась до последнего момента: информация о выплате пришла ~18:55. Мы не помним поступления купонов в такое позднее время. Ряд бумаг в пятницу прислали купон вообще до 10 утра. А волатильность бумаг за последние 2 дня достигала размаха 35-40%. Интересно, что пока выплаты не поступили – падали все: Делимобиль, ВУШ, Балтийский лизинг, да вообще весь рынок от ВВ до АА-. В пятницу «обрадовались» все, включая Систему. Хотя где Уральская сталь, а где Система? Хорошо, что всё хорошо закончилось. Следующая нервная дата в календаре 19 февраля (350 млн CNY) и 24 апреля (₽10 млрд). Варианты уже обсуждали
Параллельно этому Самолёт перенес размещение облигаций (а выпуск кстати был очень интересным), и следующим днем получил снижение рейтинга до А-. В целом, скорее позитив. Особенно после предыдущего решения АКРА. Но первичный рынок закрыт не для всех: А101 успешно привлек 10 млрд
До Нового Года остаются считанные дни, но уже сейчас позорные эксперты, которые прогнозировали доллар по ₽110, позорно посрамлены. Рубль заткнул и хейтеров, и позорных экспертов. Недельная инфляция ускорилась, а годовая снизилась — приятное. Совсем скоро очередная порция дивидендов, и это классно! Вы все тоже классные, ловите свежий дайджест.

И экспертов тоже заткнул;) Изменение за неделю: 80,50 → 77,56 ₽ за доллар (курс ЦБ 80,72 → 77,69). Юань 11,30 → 11,03 (ЦБ 11,44 → 11,04). Рубль троллит хейтеров, аналитиков и даже Санта Клауса с его оленями!
