Продолжаем продвигать идею, что в акциях надо смотреть не только на цену (капитализация), но и на стоимость (EV = рыночная капитализация + долг)

На просторах Пульса мы нашли 2 популярные инвест.идеи в Евротранс:

🔹выкуп за дорого

🔹дивиденды

( Читать дальше )

#США #Минфин #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис

США: долги все дороже

1️⃣ В мае Минфин США потратил на проценты $132.6 млрд — рекордную для этого месяца сумму +43.8% г/г. В сумме за 12 месяцев расходыпревысили $1.3 трлн (+10.9% г/г). или около 4.1% ВВП. Хотя в мае рост издержек был в т.ч. связан с компенсациями по бумагам, привязанным к инфляции, проценты тоже подрастали.

2️⃣ Средние ставки подросли до 3.35%, по рыночному долгу +3.39%, цикл снижения ставок ФРС на 1.75 п.п притормозил рост средних ставок, но и только. Рыночные ставки выше и снова растут, что формирует только одну траекторию — рост стоимости долга.

Риски повышения ставок ФРС тоже скорее подрастают, но повышать ставки будет все сложнее, т.к. уровни долга высокие и это будет ограничителем.

3️⃣ Одной из основных причин роста расходов на проценты является рост самого долга, который в мае возобновил рост +$0.24 трлн за месяц и +$3 трлн за последний год и составил $39.2 трлн [в годовом приросте есть искажения связанные с потолком госдолга год назад, за два года долг вырос на $4.5 трлн].

( Читать дальше )

Апокалипсис ряда акций у нас — это или бесплатные иксы, или острейшее усугубление конфликта.

При том, диссонанс между разными бумагами остаётся сильным.

Кстати, важный нюанс по поводу влияния дорогой нефти на экономику США.

На коленке все круто: страна не зависит от импорта, точнее зависит, но не сальдо, сальдо не зависит от цены, импорт и экспорт важны для балансировки сортов нефти, но страна не нэтто импортёр.

Щас продают резервы, и вообще являются экспортером.

Но! Это сильно влияет на инфляцию, а доверие к финансовой системе, и доллару как инструменту сохранения капитала стоит на низкой инфляции, и возможностью защититься от нее при помощи инструментов долга. Что значит, что в текущих условиях тормозится снижение ставки, или она даже будет расти.

А это уже тормозящий фактор для экономики, и очень вредный фактор для deepstate который паразитирует на бюджете.

А последних кстати Трамп декларировал как своего врага.

В общем… Нюансов много, но тезис что в США помимо нефтяного лобби есть сильные желающие нефти по 200+ не лишён основания.

( Читать дальше )

Технологические компании начинают продавать в рынок свои акции
 
На прошлой неделе Alphabet Inc., материнская компания Google, удивила инвесторов неожиданным объявлением о продаже акций. Объем размещения сначала был определен в $80 млрд и позднее увеличен до $85 млрд, что немного по сравнению с текущей капитализацией Alphabet – всего около 2%, однако является очень солидной суммой для рынка. Рыночные оценки топовых технологический компаний в триллионы доллары раньше были достаточно виртуальными, так как эти компании никогда не продавали свои акции, а только выкупали их с рынка независимо от цены (вместо сильного увеличения дивидендов многие компании, особенно в технологическом секторе, предпочитают buyback акций). Необходимость финансирования огромных капиталовложений в искусственный интеллект (ИИ) все изменила: потребности настолько велики, что требуют продаж не только облигаций, но и акций (по подсчетам Bank of America, топовые технологические компании с начала года уже разместили облигации на $159 млрд). Интересно, насколько долго смогут продержаться эти триллионные оценки, если компании начнут активно ими пользоваться для привлечения средств.

( Читать дальше )

Кино и немцы были? Значит сегодня будут цирк и кони))) Две классических фразы, контекст которых никто не знает, а я пытаюсь вдохнуть в них новую жизнь и придумать новый смысл)))

Традиционно с рынков начнём. Сколько там уже, 13 недель падения?! Рекорд за рекордом, идём на прорыв. И по сути опять сыпется 2й эшелон. Топы стоят на месте. 

На фоне всех остальных активно снижается Самолёт, чья капитализация уже ниже 1 дня проведения спецоперации:

Один день специальной военной операции (СВО) для России обходится приблизительно в 37 миллиардов рублей (около $400 млн)


( Читать дальше )

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:
00:00 | Вступление
00:24 | ВТБ отчитался за апрель 2026 г. — % маржа продолжает свой рост, банк использует налоговый и кредитный манёвр. Что с будущими дивидендами и допкой
09:32 | В апреле 2026 г. корпоративное кредитование значительно возросло из-за отсутствия денег от гос. финансирования, рыночная ипотека продолжает свой рост.
14:10 | Чистая прибыль банковского сектора в апреле 2026 г. — процентные доходы увеличиваются, но укрепление рубля негативно повлияло на прибыль.
16:42 | Инфляция в мае — темпы ускорились из-за подорожания топлива, внутреннего/внешнего туризма и плодоовощной корзины. В июне ждём снижение?
22:37 | Газпромнефть отчиталась за I кв. 2026 г. — опер. прибыль подросла из-за сокращения расходов, но долг в 1,4 трлн руб. и отрицательный FCF напрягает!
28:14 | Газпром отчитался за I кв. 2026 г. — скорректированная прибыль увеличилась, CAPEX сократили и FCF в плюсе, эффект от Ирана ещё не полноценный!

( Читать дальше )

Добрый день Смартлаб!!! (ЗаИТС приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, грызя сухарики)… Сейчас я снова на связи… так как  спала отрубившись в кресле, оно мягкое со спинкой, регулируется так чтобы уснуть можно было… Так вот… я поела и спала… и мне снился сон… как я покупаю старинный дом недалеко от своего дома в частном секторе… Там богатый декор в стиле барокко, много лепнины снаружи и отделка деревом внутри, мебель тоже в стиле барокко (или это был русский ампир?!!) с богатым декором!!! Темного цвета, дуб вроде?! Я бегаю по дому, с удивлением рассматриваю я щупая предметы и мебель!!! Новый рабочий кабинет мой с книгами, тяжелым резным столом богато украшенным с резными барельефами в виде цветов и лозы… всё как я хочу!!! + мой ноут помешается вписывается идеально!!! и у меня есть книжные стеллажи по всему кабинету!!! и даже винтажные ящики под столом закрывающиеся на связку ключей… Под одной из картин висит сейф, дверца черного цвета, тяжелая… Он немецкий, чистая механика, очень сложная, к нему ключей не подберешь!

( Читать дальше )

Бyдy кpaтoк. Beнecyэлa бeз Maдypы вooбщe нe pacцвeлa. Taм ceйчac кoмaндyeт пoдcaднaя мapиoнeткa, ycпexи кoтopoй нaгляднo дeмoнcтpиpyeт кypc дoллapa к бoливapy (USD/VES):



Ha мoмeнт тeppopиcтичecкoй aтaки Tpaмпa (2 янвapя 2026 гoдa), зaмeнившeгo Мадуру своей подстилкой, зa дoллap дaвaли 300 бoливapoв, a ceйчac — 567. Paзницa пoчти в 2 paзa. Этo вce paвнo, чтo кypc pyбля yлeтeл c 80 нa 150.

Tpyд вeнecyэльцeв oбecцeнилcя. Haкoплeния пpeвpaтилиcь в тpyxy, a цeны выpocли. Beнecyэлa для aмepикaнцeв пoдeшeвeлa пoчти в двa paзa. A чepeз пять лeт этy глyпyю cтpaнy мoжнo бyдeт кyпить зa cтeклянныe бycы, кaк пaпyacoв.

Жaлкo ли мнe вeнecyэльцeв?

Heт, нe жaлкo. Дypaкoв жaлeть — тoлькo пopтить.

Как венесуэльцы стали дураками?

Количество дураков в стае растет когда глупые самки выбирают глупых самцов и создают глупых детей. Если самки умные, то они делают умный выбор самцов для спаривания и поголовье дураков в стае снижается.

Отсюда вывод:

Венесуэльцам надо больше инвестировать в развитие интеллекта женщин. Именно они решают, как будет выглядеть нация через 1-2 поколения.

( Читать дальше )

В телегу постоянно кидает истории о том как приучают молодых и детей к инвестициям. 

Сегодня очередная история успеха — девочка решила заниматься инвестициями и с 17 до 25 лет покупала серебро, «по 25 т. руб за раз». Продала на пике (цена серебра в 9 раз выросла, якобы) и купила хату под сдачу :-)

t.me/SberInvestments/12221

Очень интересным мне показался пост Сергея Филюгина о преимуществах интрадейной стратегии торговли. Главное и, пожалуй, единственное достоинство – комфорт. Как правильно отметил автор, «единственное, что я контролирую полностью — это моя способность сказать «хватит» в текущей сделке».

              Перед прочтением настоящего материала, предлагаю ознакомиться с вышеуказанным постом, чтобы уяснить отличие моего подхода.

              Сразу оговорюсь, что ни в коем случае не ставлю под сомнение эффективность «чистого интрадея», т.е. торговли внутри дня на основании понимания текущей рыночной ситуации. Сам периодически тестирую свою ТС, чтобы сверяться.

              Критика «чистого интрадея»:

1. Остается открытым вопрос об инструментарии анализа ситуации.

( Читать дальше )