В сентябре в стройных рядах акционеров Совкомбанка обнаружился еретик.

Пока менеджмент второй год проповедует инвестиционную исключительность собственного банка, некий неизвестный господин продал пакет акций примерно на три миллиарда рублей.

Личность отступника не раскрывается. Цену сделки тоже решили не афишировать.

Может, человек купил яхту, а сдачу решил потратить на блэкджек и шлюх. Может, отправился на Тибет искать просветления. Хотя с тремя миллиардами рублей просветление обычно наступает значительно раньше.

А может, просто разуверился в светлом будущем российского банковского сектора.

Как бы то ни было, пока одни акционеры грезят о переоценке, другой предпочел зафиксировать вполне материальные рубли.

Самое смешное, что продавал он на фоне совершенно душераздирающих признаний менеджмента в любви к собственным акциям.

Совкомбанк торгуется за половину капитала! ROE выше 20%! Менеджмент даже насчитал 43% условной доходности от покупки своих бумаг. Страховые компании группы выкупают акции с рынка на миллиарды рублей.

В последнее время все обсуждают ВДО и наиболее проблемные компании. Это понятно, учитывая количество дефолтов, техдефолтов, ухудшения рейтингов и других событий, которые сильно давят на котировки. Но в этом шуме мы стали забывать настоящую аномалию нашего рынка — Сегежу. Сегодня поговорим о ней.

Смутные времена

Сегежа оказалась среди компаний, которым сильно пришлось перестраивать свой бизнес после введения санкций. Основной рынок — европейский — оказался закрыт, а пути быстрого восстановления выручки видно не было. Вот, что из наиболее важного для нас, можно увидеть за последние годы:

Перестройка компании (да и просто поддержание её на плаву) потребовало значительных вложений. Пик долга пришёлся на 1 половину 2024, после чего начал снижаться. По последнему отчёту МСФО чистый долг даже оказался ниже, чем был 4 года назад, но проблема оказалась даже не в объёме обязательств.

Компания просто перестала зарабатывать на уровне прошлых лет.

Было много идей, как это исправить. Даже договорились строить дома вместе с Самолётом из CLT-панелей (кто знает, может быть это сотрудничество помогло бы каждой из компаний). Провели домэмиссию в 2025, что обеспечило прилив ликвидности, но сейчас мы не видим этих средств, а полугодие, мягко говоря, намекает, что привлекать финансирование ещё придётся.

Не многие вспомнят, но государство уже осуществляло попытку передать часть ответственности за формирование будущей пенсии, на самих граждан. Эта попытка была в далёком 2008 году, в одни из жирных лет современного государства Российского.

Программа «1000 на 1000»

В 2008 году государство запустило масштабную программу, чтобы стимулировать граждан самостоятельно копить на будущую пенсию. 30 апреля 2008 года был подписан закон № 56-ФЗ, а сама программа стартовала 1 октября 2008 года.

Суть механизма была простой и понятной:
Чтобы получить господдержку, нужно было добровольно вносить на накопительную часть пенсии от 2 000 до 12 000 рублей в год. Государство добавляло к этой сумме столько же, удваивая взнос гражданина.
Исключение для старшего поколения: те, кто достиг пенсионного возраста, но отложил выход на пенсию, могли получить повышенное софинансирование — до 48 000 рублей в год (с коэффициентом 1:4).
В программе могли участвовать и работодатели, получая за это налоговые льготы.

Задержки выплат. Начало
Ранее в мае 2026 г. Самолет допустил технический дефолт по купонам выпусков облигаций: Самолет 01, Самолет P20 и СамолетP19. Платежи должны были пройти 4 мая, но средства поступили в Национальный расчётный депозитарий (НРД) только 5 мая. В компании объяснили задержку техническими проблемами при межбанковском переводе.

Второй звонок
29 сентября 2026 года НРД сообщил о ненадлежащем исполнении обязательств по погашению выпуска облигаций серии БО-П20. Дата погашения была установлена на 28 сентября 2026 г. Из 2,5 млрд р по выпуску, необходимых для погашения, в НРД 28 сентября поступила только часть суммы — около 670 млн р. Самолет заявил, что полностью перевел всю сумму, но из-за технических причин основная часть поступила на счет НРД только 29 сентября.

Последний из четырех танкеров с российским дизельным топливом, направлявшихся в США, развернулся у американского побережья.
Подробности:

Танкер Agioi Fanendes, вышедший из российского Приморска 22 октября, изменил курс примерно в 740 километрах от Нью-Йорка, сообщает Bloomberg со ссылкой на данные отслеживания судов. Изначально портом назначения был указан Нью-Йорк, однако позднее его сменили на «ожидает распоряжений». С понедельника судно медленно движется зигзагами в сторону от американского побережья.

В греческой компании Eastern Mediterranean Maritime, которой принадлежит танкер, заявили, что порт разгрузки до сих пор не определен. Agioi Fanendes стал последним из четырех танкеров с российским дизелем, которые в конце октября отправились в сторону США.

@ejdailyru

Пока инвесторы закладывают в стратегии «зеленый переход», Net Zero и ESG-рейтинги, британское правительство без лишнего шума, но вполне официально начало готовить население к сценарию, сильно напоминающему системный коллапс. Программа получила мрачное и говорящее название — план «Черное небо» (Black Sky contingency). Об этом вышла статья на сайте Правый Фронт, ниже основные моменты.

Лондон открыто призывает граждан готовиться к многодневным отключениям электричества, воды и интернета. Но если для обывателя это история про выживание, то для рынка — это четкий сигнал о критической уязвимости европейской инфраструктуры и подготовке к долгосрочному макроэкономическому шторму.

Операция «Be Ready»: 72 часа автономности для физиков

Несколько недель назад правительство Великобритании запустило общенациональную кампанию «Будь готов» (Be Ready). Каждому домохозяйству настоятельно рекомендовано сделать неприкосновенный запас, рассчитанный минимум на 3 дня автономного выживания.

Впервые с начала 2026 года физлица стали чистыми продавцами российских акций: минус 9,17 млрд рублей за октябрь. Индекс Мосбиржи за месяц вырос на 10,70%.

В сентябре физлица купили акций на 6,85 млрд рублей. В октябре продали на 9,17 млрд. Изменение чистого потока за месяц — минус 16,02 млрд рублей.

В октябрьском обзоре Банк России отмечает:

По дневным данным Мосбиржи рост IMOEX за октябрь составил 10,70%. Это самый сильный месячный рост индекса в 2026 году по октябрь включительно. Сентябрь завершился ростом на 4,03%.

Минимум октября — 2 258,14 пункта 1 октября. Максимум — 2 543,46 пункта 28 октября. На конец месяца индекс составил 2 509,26 пункта.