#инфляция #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис

«Я не виню тебя Кевин» © Trump

Трамп: "При определенном уровне инфляции этот долг также будет погашен очень быстро. Очень быстро."

Вполне нормально, что за это держатель госдолга, особенно длинного будет хотеть дополнительную премию.

По поводу Уорша забавно:
Вы сожалеете о выдвижении кандидатуры Уорша?
Ну, он в определенной степени контролируется советом директоров...

Вы все еще доверяете ему?
У нас там много людей, которые хотели бы, чтобы дела нашей страны пошли плохо. Это стало очень политизированным. Я не виню тебя, Кевин. Я думаю, это очень плохо. Нечестно.

… На его месте я бы, наверное, проголосовал против совета.
Кевин — хороший, Совет ФРС — плохой )
@truecon

---

Источник: https://telegram.me/truecon/5907

Структура доходов федерального бюджета России в 2027 году

Рост доходов по проекту бюджета на 2027 на 5.1% г/г скрывает гораздо более интенсивную перестройку доходной базы.

По проекту сентября 2026 года федеральный бюджет должен получить 43.30 трлн руб в 2027 году, на 2.11 трлн больше ожидаемого исполнения 2026 года.

Оборотный блок увеличивается на 2.20 трлн руб, налоги на прибыль/доходы – на 1.26 трлн, прочая рента – на 0.37 трлн. Противодействующие изменения: нефтегазовые поступления сокращаются на 0.58 трлн, прочие доходы – на 1.14 трлн. Так положительные изменения почти на 3.83 трлн превращаются в чистый прирост 2.11 трлн.

Главная опора – НДС: 20.00 трлн руб, или 46.2% всех доходов. В 2025 году его доля составляла 39.1%. Один НДС обеспечивает около 89% чистого увеличения доходов к оценке 2026 года. Снижение нефтегазовой доли (с 22.7% в 2025 до 16.2% в 2027) сопровождается не равномерной диверсификацией, а усилением концентрации на одном налоге.

Что находится внутри загадочной категории «прочих доходов»? Это не незначительный остаток, а 13% доходной базы.

( Читать дальше )

Раз в месяц смотрю как меняются ставки по накопительным счетам. ЦБ сохранил ключевую ставку 11 сентября на уровне 14%, некоторые банки начали повышать ставки по краткосрочным вкладам, но ставки по накопительным счетам остались без изменений за исключением Яндекс банка, который снизил ставку после приветственного бонуса. Добавил Локо банк, исключив банк Зенит.

Накопительные счета с начислением процентов на минимальный остаток

1. Банк Санкт-Петербург
накопительный счет 15,5% годовых на 2 месяца на сумму до 1,5 млн.р (или до 10 млн р для участников программы «Премиум») при тратах по карте свыше 20 тыс.₽ для первого накопительного счёта, открытого в банке. С 3 месяца при покупках от 20 тыс. р в месяц 12,5%.

2. Озон банк
накопительный счет 15,1% в первые 2 месяца при открытии счета впервые, далее 12,5% для клиентов Premium или Ultra, либо 7% без условий.

3. Газпромбанк
накопительный счет «Доходный» 14% первые 2 месяца для новых клиентов, потом или для клиентов банка 12,75%.

4. Альфа-банк

( Читать дальше )

Совкомбанк — одна из самых популярных акций среди розничных инвесторов и розничных же рыночных аналитиков. Думаю, ни для кого уже не секрет, что банк с высокой вероятностью заработает в этом году 90-100 млрд рублей чистой прибыли. P/E по текущим котировкам около 2,2-2,4, P/B ниже 0,5. Мультипликаторы аномально низкие, прибыль растет из квартала в квартал, аналитики поют дифирамбы о дешевизне акций — однако котировка сползает все ниже и ниже. В чем же проблема?

А проблема тут, на мой взгляд, кроется в учебнике по оценке: акция — это такой же финансовый инструмент, как и многие другие, и стоимость этого инструмента формируется прежде всего его будущими денежными потоками. Денежный поток от акции — это дивиденды + обратный выкуп. Ни того, ни другого мы в кейсе Совкомбанка уже достаточно давно не видим в сколько-нибудь существенных объемах. Почему? Дело в достаточности капитала банка. На мой взгляд, это слон в комнате, которого почему-то никто из околорыночников не замечает.

Мой призыв в комментах ТГ-каналов аналитиков, чате подписчиков Мозговика и на Аленке обратить внимание на достаточность капитала банков (эта проблема свойственна не только СКБ) и при своем анализе учесть ее почему-то игнорируется.

( Читать дальше )

🏛Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Индекс отбился от своей недельной поддержки (на сегодня – 2220) и может двинуть вверх, с ближайшими целями в виде зоны 🎯 2424-2428, реализовав повышательный сценарий. Отмена этого сценария 🚫 – пробой с ретестом недельной поддержки ✅. В этом случае снижение здесь продолжится с ближайшими целями 🎯 2125, 2091 и 2030, при этом реализуется негативный сценарий с обновлением годовых лоёв 🔻.

🇺🇸 СиПи продолжил рост и обновил свои истхаи 🔥 — в пользу продолжения роста с ближайшей целью 🎯 7951. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом поддержки на 7588 ✅. В этом случае снижение здесь продолжится с ближайшей целью 🎯 7340.


🔥 Натгаз продолжил снижение и добрался до своей поддержки (2,93 на сегодня), откуда пока отбивается и может снова двинуть вверх с ближайшими целями 🎯 3,105 и 3,3. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом поддержки ✅, в этом случае снижение здесь продолжится до следующей цели – 🎯 2,805.

💵🪙Доллар рубль (вечный фьючерс) оттестил снизу сопротивление на 85,42 и должен продолжить снижение с ближайшими целями в виде зоны 🎯 80,6-80,28. Отмена сценария 🚫 – возврат, с ретестом 🔄, выше 85,42, что даст нам сигнал на возобновление роста с ближайшей целью 🎯 88,65.

( Читать дальше )

Всем привет!
Выпал на несколько месяцев, по работе завал был непрерывный и просвета на рынке для долгосрочных инвесторов не особо было, да и сейчас не появилось.

Май запомнился реверансом ВТБ, который объявил очередную допку. Никогда такого не было и вот опять. Но вы не понимаете, это другая допка… Сейчас правда интересно что будет со сделкой и учетом сгоревших складов WB.

Июнь запомнился интригой со ставкой и главой ЦБ, когда она пропала на несколько недель и ПМЭФ пропустила. Но и собственно изменение шага по ставке и дальнейшей риторикой. Июль запомнился позитивной новостью, что активный лобист войны из США умер, как пишут от «непродолжительной и внезапной болезни», наверное, совпадение — за несколько дней до этого он посещал завод в Киеве, который разбомбили. В общем, раздолье для конспирологов. ЦБ в очередной раз удивил и снизил ставку до 14%. Из каждого утюга кричат, что ее заставили и давление со стороны рук-ва страны. Транснефть разные фортеля выдала, но верил в дивы и докупал на просадке — в принципе не прогадал.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы, бондовики и все любители доходных облигаций и пассивного дохода! Я вас поздравляю, мы наконец-то дождались. На этой неделе выходит сразу 12 новых облигаций, и среди них даже есть сочные фиксы длиннее трех лет без оферты! Но в сторону лирику, погнали изучать.

👋 Кто тут все хомячит и хомячит надежные облигации? 

Я люблю облигации и веду канал Пассивный доход — подписывайтесь, тут весело.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги здесь и сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход это мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. И облигации занимают не самое последнее место. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

В облигациях меня интересуют:

• надежные фиксы на 3+ года без оферт и прочей дряни

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за две недели: Флорида пытается через суд притормозить OpenAI, из РФ запретили вывозить много налички, Китай включил экспортный контроль за своими AI-спецами, Anthropic подали заявку на IPO, OpenAI запустил агентов-точечек, но отложил новую GPT-6.1 Astra из-за проблем с безопасностью, а Google тоже не спешит выпускать Gemini 4 Argon.

Тема недели: Трамп регулирует ИИ

🐌 Помните конфликт Трампа и Дарио Амодея, которого президент саркастически называл «маленьким ангелочком»? Так вот, у Дональда случилось довольно показательное примирение с Дарио. Сначала они впервые встретились один на один за закрытым ужином, а через два дня глава Anthropic уже сидел вместе с другими AI-боссами на встрече в Белом доме. По ходу, бедолаге объяснили, как правильно надо общаться с таким президентом, как Дональд!

На этой встрече Дженсен Хуанг и другие CEO якобы допрашивали Амодея, почто тот так жестко говорит о рисках ИИ – а Амодей пытался их убедить, что это он искренне. В итоге Дарио вывели показательно пообщаться с прессой, где он сбивчиво заявил, что после близкого общения с президентом у него нет сомнений: американцы все вместе победят Китай своим умным ИИ, и под предводительством Донни это всё будет максимально безопасно.

( Читать дальше )

Главной темой остается Иран.
Две взаимосвязанные темы: военные действия и поставки нефти.
С одной стороны, крупная эскалация между США и Ираном не ожидается до выборов в Конгресс США 3 ноября, Трамп угрожает Ирану атакой с конца ноября и начал подтягивать для этого военные силы.
Тем не менее, атаки по судам в Ормузском проливе не прекращаются.

Открытие второго фронта в проливе Баб-эль-Мандеб существенно ухудшает ситуацию, США на этом фронте официально не воюют для того, чтобы ограничения не касалась других судов, кроме Саудовской Аравии.
Но именно на этом фронте война грозит перерасти в наземную.
Открываем неделю новостью о том, что вооруженные силы Йемена при поддержке Саудовской Аравии приступили к операции по освобождению территорий от хуситов.

С другой стороны, экспорт нефти через Ормуз растет, это подтверждается многими источниками.
Согласно данным Kpler, экспорт сырой нефти из Ближнего Востока 24 сентября и в период с 27 по 29 сентября превысил довоенный уровень, увеличившись до 19,5–22,5 млн баррелей в сутки.

( Читать дальше )

1. Всю прошлую неделю индекс МБ отторговался в указанном диапазоне 2240-80

2. На торгах выходного дня закрылись выше

3. Сегодня откроемся к 2300

4. Цель движения локально прежняя от 1900 к 2450-2500

5. Трамп продавил у Европы высвобождение запасов дизеля.  Выборы важны. Получится ли хотя бы локально опустить нефть к 15-20 октября — не уверен. Основную проблему это не решит. Иран будет делать все, чтобы ослабить Трампа на выборах. И отлично понимает, что после выборов в ноябре последует 2 часть атаки на Иран. Так что нефть по 180-200 это не вопрос цели, а вопрос когда в 2027 или 2028г.

6. История с самолетом в Израиль обрастает все более интересными подробностями. С учетом того, что инфу слили для общего пользования спустя 24 часа — то приглашенная официальная  версия весьма и весьма сомнительна

7. На этой неделе попытаемся пройти зону 2330-2370

8. Снятие санкций с ряда энергетических компаний РФ на подходе. В октябре за счет роста тарифов на ЖКХ — рост инфляции — примерно на 0,7-0,8%. Также сегодня Минфин выкатит инфу о покупках валюты в октябре. Полагаю повысит. Курс на конец года скорее всего ближе к 90 чем к 80. Посмотрим

( Читать дальше )