Что происходит с инфляцией в России?

За 7м26 цены выросли на 4.28%, из которых 3.9 п.п обеспечили категории товаров и услуг, формирующих 63% в структуре ИПЦ и растущие сильно выше нормы (+1 п.п к темпам 2017-2019), умеренно выше нормы лишь 4.6% товаров и услуг, которые сформировали 0.11 п.п инфляции, а на уровне или ниже нормы примерно 32.4% товаров и услуг с вкладом в инфляцию на уровне 0.28 п.п за 7м26 по собственным расчетам через сконструированные веса (ни Росстат, ни ЦБ не предоставляют веса для расчета инфляции).

Проблемная зона – это примерно 2/3 всех товаров и услуг в структуре ИПЦ.

За 7м26 ИПЦ рос в среднем на 0.61% в месяц, что выше 7м25 (0.53%) и 7м23 (0.46%), хотя пока немного ниже аномального 7м24 (0.64%) по среднемесячным темпам. Относительно нормы 2017–2019 (0.30%) текущая инфляция более чем удвоена.

Таким образом, набранный темп инфляционного импульса за 7м26 почти соответствует пику инфляционного давления 2024, когда ДКП находилась в фазе агрессивного ужесточения.

( Читать дальше )

🔌 Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 года. Чистая прибыль снизилась из-за основного бизнеса (погода, ремонтные работы, рост операционных расходов), также кубышка начала сокращаться быстрыми темпами, к этому добавилось снижение ставки и на выходе получаем значительное сокращение процентных доходов. Беда в том, что инвестиционные аппетиты компании только нарастают, как итог FCF вновь отрицательный:

⚡️ Выручка: 953,4₽ млрд (+16,5% г/г)
⚡️ EBITDA: 89,3₽ млрд (-4,3% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 68,7₽ млрд (-17,2% г/г)

💡 Выручка делится на несколько сегментов: сбыт — 666,4₽ млрд (+18,7% г/г, рост клиентской базы и цифровизация), генерация — 182,9₽ млрд (+15,7% г/г, рост тарифов, модернизация мощностей),энергомашиностроение и инжиниринг — 53,1₽ млрд (-1,8% г/г), трейдинг — 32,4₽ млрд (+24,1% г/г, увеличение экспорта и цен на поставку) и прочие — 18,6₽ млрд (+1% г/г, индексация отпускных тарифов на фоне снижения полезного отпуска и ослабление курсов валют в странах присутствия относительно ₽).

( Читать дальше )

Дефляция 0,2% с 11 по 17 августа

Источник
rosstat.gov.ru/storage/mediabank/124_19-08-2026.html





Эльвира Набиуллина в комментариях к заседанию ЦБ по ставке говорила, что
факторы роста инфляции в июне (ГСМ, логистика) — временные.
По официальной статистике, она права

С 11 по 17 августа дефляция 0,02%
с 4 по 10 августа дефляция 0,06%
с 28 июля по 3 августа минус 0.02%  (дефляция)
с 21 по 28 июля 0,04%
с 14 по 20 июля 0,17%
с 7 по 13 июля 0,17%
с 30 июня по 6 июля 0,31%
с 23 по 29 июня 0,22%
с 16 по 22 июня 0,25%
С 9 по 15 июня 0,15%
c 2 по 8 июня 0,20%
с 26 мая по 1 июня 0,15%
c 19 по 25 мая 0,07%
c 13 по 18 мая дефляция 0,02%
с 8 по 12 мая 0,07%
с 28 апреля по 4 мая минус 0,02%
с 21 по 27 апреля 0,05%
с 14 по 20 апреля 0,01%
с 7 по 13 апреля 0,00%
c 31 марта по 6 апреля 0,19%
с 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%

( Читать дальше )

Мы запустили новый фонд — ПИФ «БКС Денежный рынок с выплатами». Теперь у знакомого инвесторам инструмента появились еще и ежемесячные выплаты — а значит, регулярный источник дохода и четкий график, который позволит планировать бюджет.


( Читать дальше )

Решил заглянуть в аналитику одного из своих брокеров и посмотреть какую полезную информацию можно оттуда подчерпнуть. Конечно же, там были не инвестиционные рекомендации по акциям роста, по топам дивидендных бумаг — всё по классике. Но еще там появился новый (новый для меня) раздел с текущими покупками облигаций, которые были совершены квалифицированными инвесторами.

Мой брокер зачем-то приравнивает квалов к профи фондового рынка, хотя зачастую наличие статуса квалифицированного инвестора говорит только о наличии существенного инвестиционного портфеля или об оборотах по брокерскому счету, в разы превышающие обороты простых инвесторов.

Однако, подборка облигаций, приобретаемых квалами, действительно интересная и может быть полезной при ребалансировке портфеля. Правда есть небольшой спойлер — некоторые бумаги доступны только для квалифицированных инвесторов.

Убрав из перечня государственные облигации, остались следующие семь бумаг.

1. Джи-групп-002Р-04 (ISIN RU000A108TU5)

Размер купона — 17%

( Читать дальше )

Вчера по Смартлаб разлетелась новость о достижении госдолга США $40 трлн, о чём не написал только ленивый. Итак, что об этом известно.

80% госдолга США (внутренние государственные фонды + ФРС + американские инвесторы и граждане) — это долг США перед своей финансовой системой, $7,8 трлн — это вообще долг между правительством и ФРС, который носит технический характер.

На иностранных кредиторов приходится лишь $8,2 трлн. Однако если вспомнить о функциях денег и о том, что доллар США имеет функцию мировых денег, то 100% долга США — это внутренний долг.

Байкал «на коленке» придумал новое правило


Любая великая держава, которая тратит больше на обслуживание долга (выплату процентов по государственному долгу), чем на оборону, не сможет долго оставаться великой

Это довольно забавно. Давайте придумаем ещё одно правило: любая великая держава, находящаяся в экономической и политической изоляции и не имеющая возможности привлечь инвестиции (долг) под разумные проценты, не сможет долго оставаться великой.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На панику в рубле происходящее не тянет. Но ажиотаж на валютном рынке теперь, определенно, есть.

Страсти по валюте, по мере их нарастания, разгоняли курс. Хотя, возможно, наоборот, старались его догнать. И, как обычно бывает, когда, если и не уверенность в дальнейшем разгоне, то страхи его стали общим местом, рубль вдруг перешел к укреплению. Доллар за среду -1,5%, евро -0,8%, юань -1,3%.

У нас вчера сработал первый стоп на продажу юаня, около 1/10 валютной позиции закрылось. И с большей вероятностью наша продажа валюты и валютных облигаций продолжится.

При растущем бюджетном дефиците и рублевом госдолге долгосрочная перспектива рубля кажется незавидной. Однако сейчас, после 3-месячной волны ослабления (рубль к юаню за это время обесценился на 21%), больше шансов на остановку. А в рубле есть свои возможности вложений. Даже рублевый денежный рынок, который до сих пор способен давать эффективные 14-15% годовых. А есть ещё рисковый, но дешевый рынок акций. Или облигации, где масса допустимых вариантов с доходностями 20-25%.

( Читать дальше )

 Доброе утро! Неплохих и можно сказать жизнеутверждающих событий случилось в среду достаточное количество. 
 Очень неплохой рост золота и сразу так:
 

( Читать дальше )

Около 66% россиян считают, что самые тяжёлые времена для России ещё впереди, сообщил ВЦИОМ. Это максимум с ноября 2021 года, отмечают социологи. Тогда на фоне пандемии вводились QR-коды для посещения общественных мест. В общественных настроениях сейчас доминирует не ожидание скорого улучшения ситуации, а установка на затяжной период неопределённости.
@ejdailyru

  Я думал, что 90% россиян уверены что впереди будет ещё хуже, оказывается меньше, т.е. 34% россиян считают что хуже уже не будет, эх, наивные.