Я взял интервью у лучшего знатока рынка страны!

Продолжаю по мере возможностей делиться впечатлениями о конфе Смартлаба.

На фото — Олег Кузьмичев (инвестор) и Егор Астахов (думает, что инвестор)



Для меня Олег — мэтр эстрады. И вот сейчас, человек, знаниями которого я восхищаюсь, у которого учусь, который будит во мне интерес к теме (не путать с «темками») — стоит рядом и с неподменной искренностью соглашается ответить на мои вопросы.

Олег еженедельно делает #телепередачитирестримы с обзором российского рынка, по которым, я считаю, можно писать учебники.
Но Кузьмичев для меня больше, чем инвестор. Я вижу в нем собеседника.
Именно поэтому решил задать вопросы, которые обычно задают старшему товарищу.

Эх, если бы в институте все преподаватели также как Олег относились к своему делу и ученикам, а не жили бы во внутреннем Ленинграде 70-ых, где слово «пошлый» режет слух, понятие «контркультура» — чуть ли не фашистское, а несоблюдение формальных ритуалов бюрократии в общении с учеником бьет по их больному самолюбию — цены бы не было российскому образованию. Глядишь, и молодежь валила бы меньше со святой Руси…

( Читать дальше )

Сегодня хочу поднять фундаментальную тему, которая до сих пор напрямую влияет на то, как центробанки печатают деньги, а правительства пытаются «стимулировать» экономику. Поговорим о Законе Сэя. На сайте Правый Фронт вышел перевод интересной статьи на эту тему, вот главное:

Даже в Гуверовском институте — оплоте рыночной экономики в США — обсуждая книгу легендарного Томаса Соуэлла, выдающиеся экономисты умудрились заявить, что закон Сэя формулируется пятью словами: «предложение порождает собственный спрос».

Но парадокс в том, что Жан-Батист Сэй никогда не формулировал закон таким образом. Этот слоган — классическое «соломенное чучело» (карикатура), созданное Кембриджем специально для того, чтобы его было легко опровергнуть.

Откуда взялся миф?

Эту фразу запустил Джон Мейнард Кейнс во второй главе своей «Общей теории». Он извратил смысл классиков, заявив, будто закон Сэя означает, что «все издержки производства должны быть потрачены на покупку продукта», и что в экономике якобы «нет препятствий для полной занятости».

( Читать дальше )

Есть ли что-то интересное под пассивный доход в акциях? Вот в ВТБ, например, рекомендует наращивать долю дивидендных акций в портфеле. На рынке сложилась уникальная ситуация: у многих эмитентов сильные финансовые отчёты и растущая прибыль, а ослабление рубля дополнительно поддерживает экспортёров.


Всем дивидендным инвесторам и акционерам привет! С вами igotosochi, я веду канал про пассивный доход и создание капитала — подписывайтесь!

Я ежемесячно пополняю портфель и покупаю только те активы, которые приносят пассивный доход (дивидендные акции, ОФЗ, корпоративные облигации и фонды). Показываю все свои покупки и честно делюсь результатами инвестирования уже более 5 лет.

По оценкам аналитиков, более 20 бумаг предлагают ожидаемую дивидендную доходность на горизонте 12 месяцев выше 11%. У 8 компаний она и вовсе превышает текущую ключевую ставку!

Ещё немного интересных цифр от аналитиков:

• Объём промежуточных дивидендов, который выплачивается с октября 2026 года по январь 2027 года, может составить ₽1,1 трлн.

( Читать дальше )

Обычно мы шутим, что инвестиции – просто, добавляя абсолютно обратную картинку. Но сегодня шутить не хочется. Ммы всерьез аргументируем, что инвестиции это не сложно, если не усложнять. Сегодня важно или принимать риск (и риск дефолтов), или уходить в более высокий рейтинг (с меньшей ставкой). Усидеть на 2х стульях не получится 😐
,

💪Базовые правила
Базовое правило – не лезть в авантюры. Особенно, если вы только открыли для себя фондовый рынок. Это касается и акций, и фьючерсов (здесь еще вшито плечо), и облигаций. Правило можно переименовать в «покупай хорошее, не покупай плохое». И если вдуматься, в этом есть смысл. Хочешь сформировать качественный портфель из акций? – начни с индексов. Хочешь надежный и спокойный портфель облигаций? – начни с АА-ААА. В облигациях доходность в рейтинге ААА 15%, а в ВВ в районе 40% не просто так. И фонды не покупают ВВ не только из-за ограничений регулятора. Низкий рейтинг действительно чаще уходит в дефолт, чем крупные компании

( Читать дальше )

Энтропия в физике — это мера того, насколько естественно система переходит от более упорядоченного состояния к менее упорядоченному и более вероятному. Проще говоря, без внешних усилий порядок обычно не сохраняется сам собой. Колода карт, брошенная на ветер, разлетается, а не собирается обратно. Яйцо, упав на пол, разбивается, а не восстанавливается. Именно поэтому многие процессы в мире идут только в одну сторону: из прошлого в будущее. В этом смысле рост энтропии связан со стрелой времени.

Часто энтропию объясняют как движение от порядка к беспорядку. Это не совсем строгое, но удобное упрощение. Смысл в том, что беспорядочных состояний обычно гораздо больше, чем упорядоченных, поэтому система естественным образом скорее приходит именно к ним. Чтобы сохранять порядок, как правило, нужны энергия, контроль и усилия. Дом не становится чище сам по себе: чтобы в нём был порядок, нужно постоянно тратить время и силы.

В этом смысле финансовая индустрия тоже напоминает систему, подверженную энтропии. Если её специально не упрощать, она со временем почти неизбежно обрастает всё новыми слоями сложности. Простые решения постепенно уступают место всё более запутанным конструкциям, надстройкам и правилам. Иными словами, в финансах сложность часто возникает сама собой, а простоту приходится защищать сознательно.

( Читать дальше )

Видеоразбор на YouTube: https://youtu.be/jHbkd5wPAmY
Видео в VK: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239990
Статья в Telegraph: https://telegra.ph/Investor-Tax-Guide-2026-11-03
Телеграм-канал Усиленные Инвестиции: https://t.me/eninv

29 октября Госдума приняла в первом чтении законопроект 617-9 о единой шкале НДФЛ. С 2027 года купоны, прибыль от продажи бумаг и доход на брокерских счетах будут складываться с зарплатой и облагаться по ставкам от 13 до 22% вместо нынешних 13-15%. Дивиденды и проценты по вкладам по тексту законопроекта считаются отдельно, но тоже переходят на шкалу до 22%. Поправки принимаются до 12 ноября, второе чтение назначено на 19 ноября.

Льготы для инвесторов законопроект не отменяет, а чем выше ставка, тем больше они стоят. Брокеры уже советуют состоятельным клиентам открывать ИИС-3 и переводить туда деньги. Ниже разобрано, что этот счёт даёт на самом деле, когда отсрочка налога оборачивается против инвестора и какие ещё семь законных способов снизить налог стоит использовать до 31 декабря.

( Читать дальше )

2 ноября нефть Brent подешевела на 7,6% на новостях о переговорах США и Ирана. Индекс МосБиржи за день потерял 2%, нефтегазовый индекс 2,7%. Я проверил, насколько индекс вообще следует за нефтью: взял все недели с 2008 года, цену Brent по данным EIA и закрытия Мосбиржи. 

Связь почти пропала. В 2008-2014 годах на каждый 1% движения нефти индекс за ту же неделю в среднем отвечал 0,52% в ту же сторону. В 2015-2021 годах 0,14%, в 2022-2025 годах около нуля, в 2026-м 0,08%. Хотя нефть в этом году за неделю меняется в среднем на 8,4%, примерно вдвое сильнее, чем раньше.

Такие проверки на цифрах выкладываю в Telegram: Logic Capital

📊 По периодам:

Сколько в среднем менялся индекс за неделю на каждый 1% движения нефти.

— 2008-2014: индекс МосБиржи 0,52%, РТС в долларах 0,64%, нефтегаз 0,53%

— 2015-2021: индекс 0,14%, РТС 0,30%, нефтегаз 0,20%

— 2022-2025: индекс -0,02%, РТС -0,16%, нефтегаз 0,05%

— 2026: индекс 0,08%, РТС 0,07%, нефтегаз 0,20%

Направление нефти рынок в 2026 году все же замечает. Здесь и ниже недели 2026 года считаю по фьючерсу на Brent на Мосбирже: в 28 неделях, когда он двигался на 5% и больше, индекс шел в ту же сторону 19 раз. Но размах несопоставим. За неделю к 10 апреля нефть -15,8%, индекс -1,3%. За неделю к 6 марта нефть +26,2%, индекс +2,0%. 

( Читать дальше )

Привет, фанаты самых-пресамых надежных облигаций и любителя получать купоны, попивая любимый напиток и наслаждаясь жизнью и свободой! Сегодня снова идем на самую верхнюю полку корпоративного рынка, где лежат облигации с рейтингом AAA от РЖД, Атомэнергопрома, Сбера, Яндекса, ФосАгро и других. Надежнее только Минфин. Посмотрим, сколько сейчас платят самые надежные компании страны и что сгодится под пассивный доход.

Кто тут любит надежность и пассивный доход?

Меня зовут Лекс, и я веду канал про «Пассивный доход» — подписывайтесь!

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатами. 

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

📌 После анализа 38 лизинговых компаний делюсь подборкой из 12 выпусков облигаций, в которых наиболее оптимальное соотношение риска и доходности.

1️⃣ ДЛИННЫЕ ФИКСЫ:

1) ПР-Лизинг 003Р-02 (RU000A10FLH9)

• Доходность к оферте: 27,3%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 21,6%
• Текущая цена: 92,5% (925 ₽)
• Дата погашения: 16.05.2036
! Put-оферта: 26.01.2029
• Рейтинг: BBB+

• Все коэффициенты долговой нагрузки в норме, ближайшее крупное погашение в августе 2027 года.

2) ГТЛК 002P-12 (RU000A10EMU3)

• Доходность к погашению: 19%
• Купон: 16,25%, ежемесячно
• ТКД: 16,7%
• Текущая цена: 97,6% (976 ₽)
• Дата погашения: 02.03.2030
! Амортизация: с 10.06.2028 по 12,5% каждые 3 месяца
• Рейтинг: AA–

• Низкие ЧИЛ и ICR, но есть поддержка ФНБ и контроль ВЭБ РФ.

3) ДельтаЛизинг 001Р-03 (RU000A10DHT7)

• Доходность к погашению: 18%
• Купон: 17,15%, ежемесячно
• ТКД: 17,1%
• Текущая цена: 100,4% (1004 ₽)
• Дата погашения: 03.11.2028
! Амортизация: с 14.11.2026 по 4% каждый 1 месяц

( Читать дальше )

В преддверии Дня народного единства инвесторы решили придержать коней и зафиксировать прибыль (или убытки) по активам. Завтра нас ждут торги в формате сессии выходного дня. Кроме того ждем итогов промежуточных выборов конгрессменов в США и результаты их голосования могут сильно повлиять на геополитику. Осторожность инвесторов на рынке привела к коррекции индекса Московской биржи на 📉0,5% до 2 4446,47 пункта к закрытию основной торговой сессии.

После закрытия основной торговой сессии бенчмарк продолжил снижение и на момент написания статьи приблизился к 2 440 пунктам.

Корпоративных событий было не так уж много и внимание рынка было сосредоточено в основном на МГКЛ. Ожидаемо случился второй технический дефолт по другому выпуску облигаций на сумму 20,1 млн. рублей. Причина невыплаты аналогична предыдущей — блокировки счетов дочерних компаний от ФНС. НРА понизило кредитный рейтинг МГКЛ до уровня С.

Кредитный рейтинг С говорит об очень низком уровне кредитоспособности, финансовой надежности и финансовой устойчивости.

( Читать дальше )