Есть такие «маастрихские соглашения» предписывающие странам ЕС верхнюю планку годового дефицита страновых бюджетов в 3% от ВВП.

В России в 2025 ом дефицит составлял 2,4 % от ВВП

Прогноз беглого Мишы Задорного на 2026 год- больше 3,5%

Как видите даже используемые иноагентом цифры не сильно для ведущей войну страны в сравнении с нормативами мирной (пока) Европы.

Для сведения:
подскочив с $5 млрд (4,5% ВВП) в 1941 году до исторического пика в $57,4 млрд (почти 30% ВВП) в 1943 году.

И США стали экономикой намбер ван!

Так что когда вы слышите вой про дефицит и все пропало, просто включайте голову… Ну и полученные тут знания.

Тотальный обвал на Мосбирже

С 16 июня по 16 июля включительно индекс Мосбиржи обвалился на 22.3% по внутридневным min/max.

За сопоставимый период времени (оценка скорости/интенсивности обвала) последний раз подобное или сильнее было 10 октября 2022 (-26.3%), до этого в фев.22, в мар.20, в июл.09 и острую фазу кризиса 2008-2009 и в июн.06, т.е. всего 6 (шесть!) раз за 20 лет!

5 из 6 раз (за исключением 2006) подобный месячный обвал был в условиях кризиса.

Масштаб падения с 9 марта по 16 июля 2026 составил 32.7%! За сопоставимый период (91 торговый день) хуже было только в 2022, 2020 и 2009.

За всю историю российского рынка было лишь 4 серьезных кризиса: дефолт и кризис ГКО 1998 – обвал за 108 торговых дней на 76.3%, глобальный экономический кризис 2008 – обвал на 74.1% за 113 дней, COVID 2020 – обвал на 35.7% за 42 дня и СВО в 2022 – обвал на 60.8% за 92 дня.

Из этих четырех – два кризиса внутренних и два внешних.

После 16 июня темп снижения вырос в 5.67 раза в сравнении с 9 марта – 15 июня. Средний внутридневной диапазон вырос в 2.58 раза, волатильность дневных изменений в 2.98 раза.

( Читать дальше )

#нефть #инфляция #Кризис #ставка #инфляция #экономика

К 15 июля через Ормуз проскакивали единичные объемы, средний траффик нефти за неделю не более 1.5 mb/d, причем с падением в отдельные дни до нуля. Ситуация продолжила обостряться.

🔸WSJ пишет об атаках на два танкера в районе Фуджейры (за пределами Ормуза), что привело к значительному сокращению поставок через этот хаб.
🔸Reuters пишет о том, что если США ударят по энергетике Ирана йеменские хуситы перекроют Баб-эль-Мандеб, сами хуситы грозят ударами по Саудовской Аравии.

Если обострение продолжится, то выпадение поставок нефти и продуктов из региона будет даже бОльшим, чем весной. Но это та нефть, которая не дойдет до потребителей через месяц-два. Пока рынок сырой нефти в целом насыщен тем, что удалось вывезти из Ормуза за последний месяц, роста поставок из РФ и из запасов США.

Но с нефтепродуктами история явно выглядит хуже, особенно после запрета экспорта дизеля из России, проблем на хабе в Фуджейре — даже в США дизель вернулся к $5 за галлон, что соответствует цене нефти $100+ за баррель Цены на нефтепродукты в мире в целом соотвеnствуют нефти по $100-120 за баррель нефти +40...70% выше уровней февраля. Это говорит о сложившемся дефиците мощностей переработки в мире.

( Читать дальше )

#ИИкитайсша Познавательная диаграмма, которая дает представление о том, кто же побеждает в так называемой гонке за ИИ, если в качестве победной базы считать не качество моделей ИИ, а маржинальность в этом секторе.

В данный момент Китай явно выигрывает эту гонку, поскольку большая часть работы ИИ, который используют для экономики требует моделей, которые дёшевы, быстры, надёжны и главное просты для интеграции, чтобы запускаться миллионы раз.

Когда использование китайских моделей растёт так резко, это значит, что эти модели становятся двигателем по умолчанию для реальных рабочих нагрузок, а не просто привлекают любопытство.

Каждый токен имеет значение, потому что формирует привычку, привычка создаёт инструменты, которые создают интеграции, а интеграции в свою очередь формируют затраты на переключение. В итоге, затраты на переключение создают ядро, а главное силу экосистемы.

Скрытый (пока еще) стратегический риск для американских моделей ИИ в том, что их лаборатории, даже имея доминирование в разработке моделей неизбежно потеряют экономику денежных потоков, то есть у них будет очень низкая маржинальность.

( Читать дальше )

В прошлом посте разбирали кредитный профиль СТМ –  бизнес, рейтинги, долговую нагрузку и драйверы роста. Теперь стоит посмотреть уже непосредственно на новые облигации: все же итоговая привлекательность для инвестора зависит в комплексе от качества эмитента и от параметров размещения.

СТМ планирует два выпуска – 001Р-07 и 001Р-08. Оба выпуска будут с ежемесячными купонами и сроком до оферты 3 года, но структура у них разная – сбор заявок стартовал сегодня и завершится в 15:00 мск..

👉Что предлагают инвестору
Первый выпуск, 001Р-07, будет с плавающим купоном. Ориентир – спред к ключевой ставке Банка России не более 445 б.п. Такой инструмент может быть интересен тем, кто хочет снизить процентный риск и не уверен в быстром снижении ставки.

Логика простая: если ключевая ставка будет оставаться высокой дольше ожиданий, флоатер сохранит высокий текущий купон. Но если ставка начнет активно снижаться, купон по такому выпуску тоже будет постепенно уходить вниз.

Второй выпуск, 001Р-08, будет с фиксированным купоном. Ориентир купона – около 18% годовых, доходность к оферте – до 19,56% годовых. Это уже более классическая история для тех, кто хочет зафиксировать высокую доходность на несколько лет.

( Читать дальше )

IMOEX по дневным



IMOEX по недельным




( Читать дальше )

На Дне инвестора мы представили новую стратегию развития Группы. Один из ее ключевых элементов — приобретение банка.

Возникает закономерный вопрос: в чем синергия?

Ответ — в создании единой инфраструктуры для обращения инвестиционного золота.

Сегодня Группа уже обладает всеми необходимыми компетенциями.

🔸 «Мосгорломбард» — это сеть из более чем 200 отделений, специалисты которой обладают многолетней экспертизой в оценке драгоценных металлов. Именно на базе этой сети планируется развивать банковскую инфраструктуру.
🔸 «ЛОТ Золото» — оптовое направление Группы, которое занимается скупкой лома драгоценных металлов, их аффинажем и поставками готовых слитков банкам и гранул ювелирным производителям.

После приобретения банка все эти элементы будут работать в единой экосистеме.

Например, клиент сможет принести в отделение банка инвестиционный слиток или инвестиционные монеты. Специалисты, обладающие экспертизой «Мосгорломбарда», проведут оценку, после чего банк сможет:

( Читать дальше )

17.07.2026

🏛 Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой, выполнив все свои обозначенные цели и закрылся ниже отметки 1997. Сегодня ждём теста уровня снизу: отбой отправит нас дальше вниз, с ближайшей целью 1792. Возврат выше, с ретестом, даст сигнал на возможное окончание снижения и отправит нас вверх, с ближайшими целями 2039, 2071 и 2198.

📈 СиПи отбился от своего сопротивления (на сегодня – 7729) и может двинуть вниз, к поддержке на 7248. Отмена сценария — пробой с ретестом 7729, что даст нам сигнал на продолжение роста с ближайшей целью 8039.

🔥 Натгаз доехал до своей важной поддержки и цели – 2,845, откуда пока отбивается и может поехать снова вверх, с ближайшими целями 2,995 и 3,245. Отмена сценария — пробой с ретестом уровня, что отправит нас к следующей сильной поддержке на 2,63.

💵🪙 Доллар рубль (вечный фьючерс) выполнил первую цель роста (на сегодня – 78,25), закрывшись выше. Ждём отработки уровня сегодня: пробой с ретестом отправит нас к поддержке на 76,03: отбой от уровня даст сигнал на продолжение роста с ближайшей целью 80,6.

( Читать дальше )

Текущее падение рынка подарило уникальную возможность купить бумаги в разы дешевле своего капитала. РБК сделал исследование на эту тему, кто самый дешевый по отношению к своему капиталу.

Текущее значение

По данным на первый квартал 2026 года (по МСФО), балансовая стоимость на акцию «Газпрома» составляла около 774 рублей. 

Динамика показателя

В ретроспективе (по годам, заканчивающимся в декабре) показатель менялся следующим образом:

• 2021 год: 681,4 рубля
• 2022 год: 659,8 рубля (снижение на 3%)
• 2023 год: 654,9 рубля (снижение на 1%)
• 2024 год: 700,1 рубля (рост на 7%)
• 2025 год: 759,5 рубля (рост на 8%)
• Первый квартал 2026 года: 774,3 рубля