Сегодня тревожно, краснеют экраны,
Но рынок не раз заживлял свои раны.
Евротранс, куда же ушёл капитал?
Зачем ты в стакане объёмы кидал? [речь про 9ый выпуск]

Мы видели цифры, и споры, и вой,
И шум про налоги, и чатов напор.
200 млн налогов  - не много,
Когда дивиденды платили поболе [так себе рифма, согласен]

Вопросы про деньги, про кэш и баланс,
Но верят инвесторы: выдержит транс.
Не каждый провал — это точка и край,
Иногда это просто проверка — вставай

 
----

P.S.: мы держим. Общая доля Евротранса в наших портфелях <10%. В портфеле PRO ~4% выпуска 3, и спекулятивно брали выпуск 9 под идею завершения навеса, и по началу даже получалось заработать

📘Почитать по теме:

👉Наш обзор Евротранс

👉 Наша философия

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

На этой неделе рынок акций снова снизился после отскока в прошлую пятницу, который произошел на фоне снижения ставки ЦБ. В целом, это было ожидаемо, так как последние месяцы рынок проводит в основном в боковике, причем преимущественно в области 2765-2800. В ней индекс ММВБ и провел всю эту неделю. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций на ближайшую неделю, и когда же он сможет выйти из боковика.

Как прогнозировал в прошлом обзоре, для продолжения роста выше 2800 индексу сначала нужно откатиться к уровню 2765 и закрепиться выше него. После чего уже можно рассматривать сценарий роста выше уровня 2800, ведь помимо этого уровня сопротивления в начале этой недели сверху рост индекса ограничивался также и линией ранее пробитого аптренда, поэтому было более вероятно, что рынок снова откатится вниз.

Собственно, в начале недели он и откатился обратно к уровню 2765, даже немного ниже 2760 и протестировал не только уровень 2765, но и так называемую шею графической фигуры ГиП, которую до заседания ЦБ индекс тестировал снизу. Не уверен, остается актуальной ли сама фигура, но трендовая сейчас точно имеет серьезное значение.

Западные автомобильные бренды теряют позиции в Китае — их доля рынка упала примерно на 40 п.п. с 2020 года, прибыль быстро снижается. Лояльность к брендам ослабевает, а покупатели выбирают прежде всего по цене и набору функций.

Как BYD смогла так сильно уронить цену, сохранив маржу выше, чем у Tesla?

BYD Seal и Tesla Model 3 — сопоставимые седаны (похожие размеры, LFP-батареи, разные чипы: у BYD — Qualcomm, у Tesla — собственный). При этом в 2022–2025 BYD резко снизила цену Seal (с ~$30,198 до ~$24,190), а Model 3 почти не подешевела (с ~$32,909 до ~$32,688).

Миф 1: Более высокая производительность.

Статистика компаний этого не подтверждает: по выручке на сотрудника китайские OEM (Original Equipment Manufacturer — оригинальный производитель оборудования) заметно уступают западным. У Tesla этот показатель примерно в 6–7 раз выше, чем у BYD, Volkswagen также сильно опережает крупнейших игроков Китая. И это при том, что автоматизация на китайских заводах часто очень высокая.

История Ирана (перс. تاریخ ایران‎) — одна из древнейших в мире. На протяжении веков эта страна играла ключевую роль на Востоке.

Историю Ирана часто делят на два периода: домусульманский и мусульманский. Исламизация иранского общества привела к фундаментальным изменениям его культурной, социальной и политической структуры. Однако и после принятия ислама прежние духовные ценности отнюдь не исчезли. Более того, они оказали сильное влияние на зарождавшуюся в стране новую культуру, которую ряд учёных называет иранским исламом. В современном Иране сохраняются многие домусульманские традиции и обряды.

В эпоху среднего палеолита на территории Ирана обитали неандерталоподобные палеоантропы, носители мустьерской культуры.

Верхний палеолит в Иране наступил около 36 тыс. лет назад, когда неандертальцы исчезли, а на их место пришли кроманьонцы, относившиеся к барадостской культуре. Около 18 тыс. лет назад барадостскую культуру вытеснила зарзийская культура, возможно, родственная предыдущей.

Возможно развею сейчас сходу один из мифов теоретического подхода к инвестициям. Но для начала напомню вам, что 2 года назад я записал 6 бесплатных уроков по инвестициям. Кто не смотрел, крайне рекомендую, ведь сделал я это БЕСПЛАТНО, но трудился так, как будто это был материал за деньги.

в ВК тут: https://vkvideo.ru/playlist/-53159866_4

Так вот про DCF. В основном все считают целевую цену через DCF и мы в Мозговике — тоже. Это дисконтирование будущих денежных потоков под процентную ставку.

Метод хорош тогда, когда у вас соблюдается несколько условий:

✅У вас компания с хорошо прогнозируемыми денежными потоками (например телеком, ритейл или «мать и дитя», «сбер» или «смартлаб»😂)
✅У вас стабильные долгосрочные процентные ставки, а не такие которые за пару лет могут вырасти или снизиться в 2 раза
✅Вы — единственный человек на планете, кто знает про этот метод

Главная проблема в том, что будучи аутсайдером, спрогнозировать денежный поток даже последнего уже прошедшего квартала бывает слишком сложно.
Про год вперед — я вообще молчу.

Возьмем пример. Софтовые компании. Пример неортодоксальный, но показательный. У них в 4 квартале зачастую падает 70% всей годовой выручки.
Причем если случилось какое-то чудо, компания может показать выручку ±1 млрд. Этот ярд идет прямиком в чистую прибыль и денежный поток, и часто не привязан к себестоимости, если речь идет о коробочном (масштабируемом) решении. Итого, не будучи инсайдером у тебя очищенная от всего прибыль может составить например 2 ярда или 3 ярда.

И ПРЕДСКАЗАТЬ ЭТО АУТСАЙДЕРУ НЕВОЗМОЖНО.

Прошли новые переговоры, на которых переговорили о том, что нужно продолжить переговариваться. Рынок чувствовал себя на неделе довольно спокойно, рубль тоже, недвижка как обычно;) А я переместился из Москвы на Домбай, а через несколько дней двину на Архыз. Наконец-то свежий выпуск с вершины горы! Тут очень круто! И вы все тоже крутые, так ловите скорее свежий дайджест.

🏆 Великолепный рубль как обычно не рухнул

Эксперты как обычно сидят с покерфейсами. Изменение за неделю: 76,65 → 76,72 ₽ за доллар (курс ЦБ 77,19 → 76,75). Юань 11,09 → 11,11 (ЦБ 11,15 → 11,09). Аналитики, как дела?

(бота не разрулили пока, но хочется чтобы все были тут для поиска потом, ссылка на этот пост в ВК была выше)

Меня шокируют размышления о предполагаемой цене исходя из какой-то «полезности» актива, типа «если в него верить перестали, то его хоть в индустрии можно использовать» — нет, в если актив половина добычи которого идет в хранилища инвесторов перестать инвестировать, даже без активных продаж держателями — цена рухнет ниже себестоимости добычи довольно на долго. И полезностью будете подтираться.

Максимально фундаментальная оценка которая возможна для оценки стоимости активов типа золота, крипты — баланс доступного инвесторам, и доля в портфелях которую они хотят иметь в этом активе. В моменте рост цены может подогреть спрос коротких денег. Долгосрочно — чем дороже тем меньше в штуках надо.

Грубо говоря, если управляющие портфелями на 1 трлн хотят иметь 2% битка в портфеле, то цена битку примерно 1000. Ну + те кто хочет его много. И конечно большая часть инвесторов с этим ничего иметь не хочет вообще, что никак не влияет на тот факт что при наличии управляющих на 1 трлн и 2% — ниже 1000 на долго битку будет не упасть.

Неделя выдалась спокойной. Компании начинают отчитываться за прошлый год, больше всех пока радуют Яндекс и ДОМ РФ. Инфляция под контролем, а инфляционные ожидания и вовсе снизились. Новые размещения в облигациях, акции и дивиденды. Краткие выжимки самого интересного, что произошло на финансовых рынках и в мире в целом, самое интересное, конечно, для вас мои дорогие и любимые читатели.

Немного отойдя в сторону и отгородившись от инфо-шума, чтения отчетностей и любых других финансовых новостей, самое главное, на мой взгляд, проходит тихо и бесшумно в больших кабинетах на одних из улиц Москвы. Закон о приватизации частной собственности, который проталкивают со всякими доработками РСПП, чтобы в один прекрасный день к ним не пришел никто из различных ведомств из трех букв и не попросил обратно вернуть то, что они развивали долгие годы (нас, частных акционеров местного разлива это тоже касается, права на частную собственность должны соблюдаться). 

Ну и второе, что очень сильно педа