|
|
|
Рынок


При конвертации привилегированных акций в обыкновенные, банк будет использовать средневзвешенную цену акций за 2025 год — 82.67 рубля. Соответственно, это значит, что хоть количество акций удвоится, это не размытие капитала и дивиденды останутся пропорциональны. Отсюда, нам остается важен всего один параметр: payaut.
Мы знаем, что максимальный вариант по дивполитике 50%. Если увидим его, это 19,2 рубля выплаты на акцию или 21,5% дивидендной доходности. При таком раскладе, котировки точно вырастут. На сколько? Сказать сложно, но судя по опросу нормальной доходностью для ВТБ считают 15%, для чего котировкам от текущих уровней надо будет прибавить порядка 40%.
Очевидно, никто в это не верит и котировки закладывают 15% от текущих цен, т.е. ожидают выплату порядка 13,3 рублей на акцию, что означает payout в 35%. Это наиболее вероятный сценарий, судя по заявлениям банка. Однако, с этим может быть не согласен ЦБ, учитывая проблемы с достаточностью капитала.
Если ЦБ прожмет до payout в 25%, то получится 9,6 рублей на акцию и доходность чуть менее 11% к текущим котировкам. Это может быть воспринято негативно, поскольку ниже выплаты Сбера, при куда больших рисках. В таком случае, котировки могут потерять порядка 10%.

Представим все акции компании как пирог. Как правило, на бирже можно купить лишь его часть.
Акции, которые принадлежат собственникам и менеджменту, редко попадают на рынок. Этот стратегический пакет нужен компании, чтобы не потерять контроль над управлением.
С другой стороны, если в свободном обращении находится слишком маленькая доля акций, это может повлечь неудобства и риски для инвесторов:
🔵 Низкая ликвидность
Если нужно быстро купить или продать бумаги, из-за широких спредов издержки будут выше.
🔵 Высокая волатильность
Крупная заявка может резко и непредсказуемо сдвинуть котировки.
🔵 Риск манипуляций
При малом объёме легче создать искусственный дефицит предложения и «раскачать» цену.
🪶 Доля акций на рынке и участие в индексах
Чтобы попасть в индекс Мосбиржи, доля акций на рынке должна быть не меньше 10%. А вот за снижение ниже 5% могут даже исключить.
➡️ Free-float — это не просто технический параметр. Это фактор, который влияет на ликвидность бумаги, стабильность котировок, возможность включения в индексы и поведение крупных игроков.
*Для крипто-АПИ это не актуально, потому что там идёт торговля круглосуточно. Это относится только к Московской бирже.
1) Режим торговли раз в секунду — приоритетный для сетки.
Роботу нужно входить в торговую логику по определённому условию. В реальности есть два варианта на выбор. Оба варианта имеют свои преимущества и недостатки:
Алексей Девятов
Группа Позитив и Группа Астра — крупнейшие по капитализации разработчики программного обеспечения, акции которых обращаются на Московской Бирже. Мы сравнили их и определили, чьи акции привлекательнее.
Группа Позитив разрабатывает решения в сфере кибербезопасности. В её портфеле продукты для управления уязвимостями, защиты веб-приложений, мониторинга событий информационной безопасности и управления инцидентами, анализа трафика промышленных сетей, защищённости кода.
Группа Астра — производитель защищённого инфраструктурного ПО. Компания развивает собственную экосистему из десятков IT-решений с флагманским продуктом — операционной системой Astra Linux.
Эти компании имеют наибольшую капитализацию среди разработчиков программного обеспечения на МосБирже: Группа Позитив оценивается в 85 млрд руб., Группа Астра — 55 млрд руб. Разберёмся в этом материале, какие из этих акций сейчас интереснее.
В индустрии разработки ПО компании оперируют объёмом отгрузок — он показывает, на какую сумму по заключённым контрактам компания передала покупателю решения за отчётный период.
Сама таблица находится тут: t.me/philippovich_bonds/1371
На листе с лучшими бумагами вы найдёте 106 бумаг с рейтингом выше BBB+, дюрацией от 30 до 190 дней и YTM выше 15,5%, то есть ключевой ставки.
У нас появилась новая компания в стоп листе, но с припиской «На карандаше».
Речь про ЕвроТранс.
Он попал на блокировку счетов от налоговой, что является крайне плохим сигналом (нормальные прочные компании на такое не попадают).
Я его не удаляю из подборок, но в лучшие он не попадёт как минимум до выяснения обстоятельств.
У нас был прецедент похожий с крупной компанией и это Брусника. У них деньги в срок не поступили в НРД, но компания в ту же секунду вышла с заявлением, что это ошибка не зависящая от них, сразу начала общаться с инвесторами и успокаивать всех. На следующий день всё перевели.
У евроТранса было 4 дня, но они до сих пор молчат, что крайне странно. Факт того, что компания не смогла заплатить вовремя налоги навевает на очень плохие мысли относительно эмитента.
Кто-то говорит, что это же крошечная сумма для компании, НО раз это крошечная сумма, то почему её не оплатили?
Дисклеймер: статья написана на основе интервью с Ариной Базан, владелицей бюро переводов в Петербурге. Арина работает в миграционных услугах с 2012 года.
Мне было лет 18-19, я получала первое высшее на филфаке СПБГУ. Встал вопрос, куда идти работать переводчиком? Ну, естественно, в бюро переводов! Набрала в поиске в интернете, сделала несколько звонков и попала на одного очень приятного дедушку. Вакансий у него не было, но он порекомендовал обратиться к его знакомому: тот занимался миграционными вопросами, причем много лет и довольно бы успешно, если бы не бухал, как чертяка.
Мы прекрасно подружились. Я несколько лет была его помощницей, обучалась всем миграционным вопросам, изнутри видела всю кухню. А так как ему постоянно нужны были переводы документов, он сказал: «Раз ты такая вся из себя девчонка умная и языков много знаешь, давай-ка займёшься этим направлением с нуля». Показал, как сшивать документы, я до этого вообще не умела это делать. Отдал мне направление и сказал: “Делай что хочешь, мне пофигу, нужна будет помощь — спрашивай”.

Снега в Питере много как никогда, поэтому приходится пока обходиться без велосипеда. А картинка? Ну, картинка от ИИ, он постоянно врёт, ему верить нельзя. Мне — можно. Хожу пока по адресам пешком. И для здоровья полезно, и для фигуры, и кошелек всегда набит. Пусть мелочью, но всё ж таки не пустой.
— Понадобится код, — говорю я открывшему мне мужику.
Он тянется за пакетом, но я держу пакет вне досягаемости его длинных рук и повторяю набившую оскомину фразу. Гражданин что-то бормочет. Снимаю наушники, чтобы понять в чем проблема.
-Умга шчес лымбаога, — почти членораздельно мычит дяденька.
Есть на свете люди, которые разговаривают, как будто им в рот тяпок насовали. Но этот не из таких. Серб что ли?
ВТБ — один из системообразующих банков страны и ключевой участник российского финансового рынка. 2025 год для банковского сектора прошёл в условиях высокой ставки, давления на маржу и трансформации кредитного спроса. На этом фоне особенно важно понять, с какими результатами ВТБ завершил год и какие ориентиры формирует на 2026

В эфире обсудим:
👉 Финансовые итоги 2025 года — динамика прибыли, капитал, устойчивость бизнес-модели.
👉 Что с дивидендами? Возможна ли стабильная траектория выплат и какие ориентиры по распределению прибыли?
👉 Какое качество кредитного портфеля и стоимость риска в текущем цикле?
👉 Как меняется стратегия банка в условиях вероятного разворота денежно-кредитной политики.
👉 Какие факторы будут ключевыми для оценки ВТБ инвесторами в 2026 году?
Гость эфира:
👉 Леонид Вакеев — начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент.
Прямые трансляции:
YOUTUBE ▎VK VIDEO
Также смотрите в записи:
ДЗЕН ▎RUTUBE
Ждем ваши вопросы в комментариях!