Кадастровую цену недвижимости хотят повысить до рыночной

13 апреля 2026

Кадастровую стоимость недвижимости и размер имущественных налогов, которые рассчитываются на ее основе, с высокой вероятностью ждет корректировка.

Об этом стало известно на проходившем в марте Петербургском налоговом форуме, на одной из сессий которого поднимался вопрос поступления доходов в бюджеты регионов.

«Вчера мы с коллегами обсуждали, где нужно поднастроить, чтобы найти дополнительные источники дохода. Акценты были сделаны на кадастровой стоимости имущества», — рассказала директор департамента межбюджетных отношений Министерства финансов Российской Федерации Лариса Ерошкина. 

Напомним, к этому моменту уже подготовлен закон, предусматривающий более частый, чем существующий сегодня, пересмотр кадастровой стоимости недвижимости. 

Если предлагаемые изменения окажутся приняты, кадастровую цену будут корректировать раз в 2 года, а не раз в 4, как это происходит сегодня.

В результате кадастровая цена начнет быстрее расти вслед за ростом рыночной стоимости недвижимости, а значит, увеличатся налоги.

( Читать дальше )

Легенды, привет! 👋

31 июля были на онлайн-встрече о рынках капитала, где обсудили, что происходило с IPO и облигациями в непростых условиях, как сегодня компании привлекают деньги и чего ждать рынку дальше.

Лейтмотив был примерно следующий: рынок капитала жив, но правила игры сильно изменились.

Уже мало просто сказать: “Мы перспективная компания”. Нужны ответы на “неудобные” вопросы: Cколько реально стоит бизнес? Где рост? Какая маржинальность? Сколько долга? Почему за этот актив нужно платить именно такую цену? Когда я заработаю?

🚀IPO: инвестор стал требовательнее

После периода высокой ставки и дорогих денег компании выходят на рынок в условиях, когда инвесторы требуют серьезную компенсацию за риск.

Дисконт IPO к оценкам сопоставимых публичных компаний нередко достигал 20–30% и более. Логика простая: если есть возможность получать высокую доходность в консервативных инструментах, зачем покупать акцию по цене, почти равной уже торгующимся аналогам? 

При этом спрос на хорошие истории никуда не исчез. В отдельных размещениях переподписка была огромной:

( Читать дальше )

Данные об открытых позициях биржа отдаёт бесплатно всем желающим. Каждый торговый день видно, сколько контрактов держат физлица, сколько юрлица, сколько из них в лонг, сколько в шорт и сколько человек за этими позициями стоит. Информация официальная, публикуется по итогам торгов.

Проблема в том, что в сыром виде она почти бесполезна. Открываешь таблицу, видишь «242 574 и 105 796», и дальше что? Много это или мало для этого инструмента? Так было всегда или именно сегодня перекос? Кто из двух групп сейчас в необычном положении?

Ниже разберу, как из этих чисел получается что-то осмысленное. И в конце покажу, что из популярных трактовок подтверждается на истории, а что оказалось красивой сказкой.

Где брать сырые данные

Таблица лежит на странице спецификации каждого фьючерса на сайте биржи. Четыре колонки: физлица длинные, физлица короткие, юрлица длинные, юрлица короткие. Плюс изменение за день и количество держателей позиций в каждой группе.

Есть машинный доступ через ISS API биржи, там же исторические ряды: iss.moex.com/iss/analyticalproducts/futoi/securities. Группы обозначены как fiz и yur, форматы csv, json и xml. Отдельно существует онлайн-раздел с внутридневными данными, но для него нужна регистрация и подписка на сайте биржи.

( Читать дальше )

Объем и структура ФНБ России

По состоянию на 1 августа 2026 объем ФНБ составляет 12.72 трлн руб или 5.4% ВВП.

Для сравнения: в конце 2021 было 13.57 трлн, т.е. номинально фонд сократился всего на 6.2%.

С начала СВО минимальный объем ФНБ был в янв.23 – 10.4 трлн, а максимум в авг.23 – 13.7 трлн.

Однако, ликвидная часть ФНБ сократилась с 8.43 трлн руб в дек.21 до 3.69 трлн сейчас – минус 4.74 трлн или 56.2%. В долларовом эквиваленте снижение с $113.5 до $46.2 млрд, а относительно ВВП – с 7.3 до 1.6%.

Одновременно неликвидная часть выросла с 5.13 до 9.03 трлн руб. Доля ликвидных активов обвалилась с 62.2 до 29%, соответственно уже 71% ФНБ – это акции, облигации, депозиты ВЭБ и банков, инфраструктурные и прочие активы.

Формально общий ФНБ почти не изменился с 2021 года, но примерно 4 трлн ликвидности были замещены неликвидными вложениями.

Структура на 1 августа 2026:

🔘ликвидные активы – 3.69 трлн, или 29%;
🔘акции российских эмитентов – 4.67 трлн, или 36.7%;

( Читать дальше )

​Золото остаётся одним из лучших инструментов валютной диверсификации и сохранения стоимости в условиях ослабления рубля.

​💬 Почему золото привлекает инвесторов именно сейчас, рассказывает Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин:
С майских минимумов около ₽70 за доллар курс USD/RUB поднялся выше ₽82 — примерно на 17%. Рубль слабеет на фоне перехода Банка России от продаж валюты к её покупкам. С 7 августа по 4 сентября нетто-покупки составят ₽5,9 млрд в день, при этом рыночные обороты сокращаются.

Одновременно растёт мировая цена золота: с уровней около $4 000 она поднялась до $4 300 за унцию. Поддержку металлу оказывает политика ФРС: регулятор пока не планирует повышать ставку, несмотря на относительно высокую инфляцию. В таких условиях золото традиционно востребовано как защитный актив.

В результате стоимость золота в рублях выросла примерно с ₽10 000 до ₽11 300 за грамм. И потенциал роста сохраняется: котировки могут прибавить ещё около 10% — до ₽12 500 за грамм. Драйверами могут стать как дальнейшее ослабление рубля, так и рост цены золота на мировом рынке до $4 700 за унцию.

( Читать дальше )

Пацаны, мне папа по жизни говорил, что нельзя пить с малознакомыми людьми.  Запомни этот совет на всю жизнь и не благодарите.
Сейчас я расскажу историю на это тему.
  
Жил я тогда в девятиэтажке. Сосед у нас был напротив квартиры  не просто, а  адмирал флота. Как только во власть вошел Эльцин. Наш сосед уволился со службы. Его очень обидело, что наши военные корабли гнали в Китай на металлолом. Поэтому он не стал далее служить. Пил он безбожно, ну как пьют моряки. К примеру, жена уходила за продуктами, так адмирал успевал так насобачится, что не мог открыть жене входную дверь, она была заперта изнутри. Адмирал  был в положении риз и никакие слова и стук в дверь не помогали  соседке войти в квартиру.

Адмиральша часто сидела у нас в квартире и ждала, когда адмирал хоть немного  протрезвеет и начнет соображать и откроет замок. Иногда на это требовалось 3-4 часа.

Но я не об этом хотел рассказать. А про соседа рядом с нашей квартирой. Это был комиссованный из армии подполковник- артиллерист. В армии на   учебных стрельбах его, по-видимому, задело лафетом от пушки. Федя ( его так звала жена) получил инвалидность  и каждый год ложился в больницу  на процедуры (может быть в ПНД), но мы этого не знали или только я. 

( Читать дальше )

Нас попросили в комментариях вернуться к «Оил Ресурсу» – возвращаемся. В мае мы разбирали этого эмитента и писали, что типологически это история одного жанра с «ЕвроТрансом». Пятого августа «ЕвроТранс» ушёл в полноценный дефолт сразу по трём выпускам облигаций. Посмотрели, что изменилось здесь за три месяца.

Сразу оговорка: позиции в бумагах «Оил Ресурса» и «Кириллицы» у нас нет, на движении их цены мы не зарабатываем.

Две цифры из первоисточников, положенные рядом

Два числа

На последнюю отчётную дату – 31 марта 2026 года – на счетах группы было 243 млн ₽. Только за 17 дней августа по облигациям нужно выплатить около 545 млн ₽, включая погашение выпуска «Кириллица» БО-03 на 304 млн 22 августа.

Это не прогноз. Это отчётность самой компании и календарь платежей Московской биржи. Более свежих данных нет: отчётность за полугодие пока не опубликована.

Прибыль растёт, деньги уходят

( Читать дальше )

Объем взносов россиян в финансовые инструменты негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в 1 квартале 2026 года достиг 237 млрд рублей. Об этом сообщил НПФ «Будущее». По сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель вырос на 32%. 

Активнее всего растут взносы вкладчиков в программу долгосрочных сбережений (ПДС). Общий объем взносов в ПДС в 1 квартале 2026 года превысил 207 млрд рублей, что на 46% больше, чем за январь-март прошлого года. Число новых участников программы ПДС за тот же период составило 1,5 млн человек, а общее число вкладчиков в ПДС на конец периода выросло с 3,9 млн до 10,3 млн человек. 

Мы тоже видим позитивную динамику в пенсионном направлении: активы нашего НПФ «Ренессанс Накопления» превысили 4,6 млрд руб. 

Регионами-лидерами, жители которых внесли в ПДС больше всего средств, помимо Москвы и Московской области, стали Санкт-Петербург, Ханты-Мансийский автономный округ и Краснодарский край. Наибольшая динамика по объему взносов в ПДС по сравнению с 1 кварталом 2025 года зафиксирована в Краснодарском крае (+92% г/г) и Башкирии (+68% г/г). 

( Читать дальше )

Пока переговоры между США и Ираном о возобновлении работы Ормузского пролива заходили в тупик, цены на нефть ещё продолжали падать, питая наивные надежды на то, что конфликт волшебным образом разрешится. Тем временем, как коммерческие, так и стратегические запасы продолжают истощаться с исторически высокой скоростью, и однажды практически все запасы будут истощены, что вызовет исторический скачок цен на сырьевые товары, поскольку рынок поймет, что физическая нефть всегда побеждает бумажную. 

 

Сегодня этот день стал еще ближе, когда США сообщили, что запасы сырой нефти в Стратегическом нефтяном резерве впервые с начала 1983 года упали ниже 300 миллионов баррелей, поскольку мировые запасы находятся под давлением из-за войны с Ираном. Согласно данным, опубликованным Министерством энергетики в понедельник, запасы нефти в Южно-Тихоокеанском нефтяном резерве (SPR) на прошлой неделе сократились на 6,1 миллиона баррелей до 298,7 миллиона баррелей. Запасы находятся на самом низком уровне с января 1983 года.

( Читать дальше )

◽️В прошлой публикации по сезонности подсвечивал, что поговорка «sell in May and go away» на индексе Мосбиржи работает лучше, чем на Уолл стрит. В 2026 она отработала показательно: с начала мая индекс потерял около 16 процентов, а годовой максимум так и остался в марте.

◽️Так вот, тот же самый календарь, который говорил продавать, сейчас говорит обратное. Именно на границе июля и августа годовая сезонность IMOEX проходит нижнюю точку. Дальше начинается лучший отрезок года.



◽️На истории с 1997 года вход в начале августа давал медианную доходность около 10% до конца года, плюс закрывали 23 года из 29. Это лучшее сочетание доходности и вероятности среди всех 12 месяцев. Пик сезонной кривой приходится на начало ноября, то есть впереди примерно 3 месяца, на которые исторически ложится основная часть годового роста.

◽️Дисклеймер: сезонность это не гарантия, а перевес вероятностей. Но перевес не берется из воздуха, за ним стоит календарь денег. Основные дивидендные отсечки проходят в мае и июле, рынок падает на гэпах, а летом к этому добавляется отпускная тишина и тонкая ликвидность, когда любая продажа двигает цену сильнее обычного. К концу лета дивиденды возвращаются на счета и ищут, куда вложиться. Эти механизмы повторяются из года в год, поэтому и след в статистике устойчивый.

( Читать дальше )